CFTC 入稟控告新墨西哥州　爭奪預測市場監管權

美國商品期貨交易委員會（CFTC）就預測市場監管權與新墨西哥州爆發正面衝突。CFTC 表示已向聯邦法院提出訴訟，要求阻止該州以州層面的博彩法規，規管已在 CFTC 註冊的合約市場，並點名起訴新墨西哥州州長 Michelle Lujan Grisham、州檢察總長 Raúl Torrez 以及新墨西哥博彩管制委員會成員。 爭議源於新墨西哥州在 6 月 4 日入稟起訴預測市場平台 Kalshi。州政府指控 Kalshi 未持有所需牌照便向州內居民提供體育博彩，並稱其體育賽事合約在運作方式與消費者理解上，與傳統體育投注無異。州方亦指 Kalshi 允許 18 至 20 歲用戶使用平台，低於新墨西哥州法定最低博彩年齡 21 歲。 CFTC：事件合約屬聯邦"互換"產品　州法不得介入 CFTC 於上周五發聲明指，今次入稟旨在"阻止該州以州博彩法對已在 CFTC 註冊的合約市場採取行動"。CFTC 在訴狀中主張，事件合約應按美國商品法被視為"互換（swaps）"，因而落入 CFTC 的"專屬管轄權"範圍。 CFTC 強調，Kalshi 屬指定合約市場（Designated Contract Market，DCM），在該類平台上進行的交易應由聯邦層面監管，而非受州博彩規則約束。CFTC 要求法院宣告新墨西哥州用以限制 CFTC 監管 DCM 交易的相關法律無效，並申請永久禁制令，禁止州方對預測市場平台採取執法行動。 CFTC 主席 Mike Selig 表示，委員會將繼續捍衞其監督商品衍生品市場的角色。在 CFTC 看來，各州嘗試把自身博彩框架套用到受聯邦監管的交易場所，違背明確法律條文與多年司法先例。 案件已於聯邦法院立案，案名為"United States of America v. State of New Mexico"，相關案卷資料可於 CourtListener 查閱。 州方指控：等同體育博彩　牌照與年齡限制未合規 新墨西哥州對 Kalshi 的訴訟主軸在於：平台實際提供的是體育博彩服務，卻未依州法取得牌照。根據新墨西哥州司法部對訴狀內容的概述，州方認為 Kalshi 的體育賽事合約在使用方式及消費者認知上，與傳統體育投注沒有實質差別。 州方亦把焦點放在用戶年齡限制，指平台容許 18 至 20 歲人士參與，與州內最低博彩年齡 21 歲不符。這些指控亦反映近期預測市場監管爭拗的共同脈絡：各州不僅質疑預測市場產品是否與博彩有別，亦關注其是否遵守州內牌照制度及消費者保障規定。 CFTC 與各州對簿公堂版圖擴大 新墨西哥州成為第 8 個遭 CFTC 入稟的州份。此前，Rhode Island、Wisconsin、Minnesota、New York 以及 Arizona、Connecticut、Illinois 等州在針對預測市場平台採取行動後，亦先後遭 CFTC 提起訴訟（按 Cointelegraph 先前報道整理）。 對投資者與平台營運者而言，案件數量增加令跨州合規不確定性升溫。即使平台已在聯邦框架下註冊及獲批，各州仍可能透過州博彩法另闢執法途徑。CFTC 的立場則是，聯邦管轄應阻止這種碎片化監管。 Gensler 反駁：國會無意以互換定義涵蓋體育投注 在 CFTC 主張事件合約符合"互換"的聯邦法定義之際，前美國證券交易委員會（SEC）及 CFTC 主席 Gary Gensler 則在另一宗與 Kalshi 相關、涉及俄亥俄州監管機關的訴訟中提交法庭之友（amicus brief），公開提出不同看法。 該份文件於上周四提交至第六巡迴上訴法院。Gensler 指出，《多德—法蘭克法案》（Dodd-Frank Act）在 2008 年金融危機後訂立互換監管框架，其立法原意並非將體育博彩合約納入互換的法定範圍。他認為國會並未把體育博彩協議列入"互換"定義，體育賽事合約亦不符合商品互換規則的目的與文字脈絡，後者主要面向對沖經濟風險。 Gensler 在文件中表示，"體育投注極少、甚至從不，是為了對沖。"他亦於同日接受 CNBC 訪問時稱，核心問題在於國會是否意圖把此類合約排除於州監管之外，而答案"明確是『否』"。相關法庭文件同樣可於 CourtListener 的 Kalshi 案卷中查閱。 後續焦點：法院如何劃分州博彩執法與聯邦專屬管轄 隨着新墨西哥州與 CFTC 的聯邦訴訟推進，市場關注法院將如何協調州政府的博彩執法權，與 CFTC 對 DCM 事件合約"專屬聯邦管轄"的主張。若更多州升級法律行動，上訴層面的裁決將更可能左右體育賽事合約是否屬互換產品的法律定位，並進一步重塑全美預測市場的監管版圖。