貝萊德推出比特幣備兌認購策略ETF　主打每月派息

管理資產逾10萬億美元的貝萊德（BlackRock）對比特幣的表態再升級。美國股票ETF主管Jay Jacobs於6月18日指出，比特幣"有實際用途"，且"到呢個時候已經唔可以忽視"，形容其規模足以令機構投資者正視。 貝萊德同時宣布推出iShares Bitcoin Premium Income ETF（代號：BITA），以比特幣相關持倉配合備兌認購（covered call）策略，目標為投資者提供每月現金流。產品預計於6月16至17日前後面世，定位為現有比特幣ETF市場中較少見的"收益型"選擇。 BITA會就約25%至35%的IBIT掛鈎敞口沽出認購期權，收取期權金，並以每月形式向持有人派發收益。產品主要面向希望配置比特幣、同時追求定期收益的投資者，例如退休人士、收益基金及偏保守的資產配置者。 值得留意的是，Jacobs今年較早時間獲委任領導iShares Bitcoin Trust（IBIT）的贊助實體，並將其更緊密納入貝萊德核心ETF營運體系。市場解讀為公司把比特幣產品以與傳統股票ETF同等的營運標準處理，而非純粹的組織調整。 Jacobs亦延續其"仍然好早期"的觀點。今年1月他曾表示，比特幣採用仍處起步階段，原因之一是機構持倉比例仍有限，意味資產類別仍有顯著成長空間。IBIT現已成為貝萊德旗艦加密資產產品；BITA則屬下一步，從單純提供敞口，進一步以更貼合傳統投資組合框架的方式包裝比特幣配置。 Jacobs同時強調比特幣的長線分散投資價值，認為其在較長時間跨度內與傳統股票市場相關性較低。按貝萊德研究觀點，比特幣在多年期表現上可能與股票及債券呈現不同走勢。 對投資者而言，產品風險結構需要清楚理解。備兌認購策略的特性是"用收益換上行"：一旦比特幣短期急升，BITA因沽出認購期權，相關部分的升幅會被限制，未必能完全捕捉升浪；投資者實際上以部分潛在升幅，交換較穩定的即期收入。在大牛市中，這種取捨可能不利；在走勢反覆或溫和上升的市況，策略則可能更具吸引力。