Thẩm phán bang Washington ra lệnh cấm tạm thời nhắm vào thị trường thể thao của Kalshi

Thẩm phán John McHale thuộc Tòa Thượng thẩm Quận King (bang Washington) đã chấp thuận đề nghị của bang về lệnh cấm tạm thời (preliminary injunction) đối với Kalshi. Theo nhận định của tòa, Kalshi đang cung cấp hoạt động cá cược trái phép cho người tiêu dùng tại Washington và chủ động kêu gọi đặt cược từ nhóm khách hàng này. Tòa dự kiến xem xét thêm các tài liệu do Kalshi và phía bang nộp trước ngày 3/8. Lệnh cấm tạm thời sẽ chưa có hiệu lực cho đến ít nhất ngày 5/8. Đại diện Kalshi cho rằng các bang không có thẩm quyền quản lý thị trường dự đoán (prediction markets). Luật sư Daniel Wallach, chuyên về thể thao và trò chơi có thưởng, cho biết các bang đã thắng 19/23 phán quyết tư pháp liên quan đến các lệnh cấm hoặc lệnh hạn chế đối với prediction markets. Vì sao đáng chú ý: Các phán quyết cấp bang có thể thu hẹp khả năng tiếp cận prediction markets nếu tòa án coi các hợp đồng gắn với sự kiện thể thao là hành vi cờ bạc, thay vì là sản phẩm phái sinh chịu điều tiết ở cấp liên bang. Tâm lý thị trường: Thận trọng nghiêng giảm, chịu tác động mạnh từ rủi ro pháp lý và xu hướng giảm rủi ro. Lý do là lệnh cấm tạm thời tại Washington đối với các hợp đồng sự kiện liên quan thể thao của Kalshi có thể làm suy yếu niềm tin vào khả năng duy trì tiếp cận ở cấp bang trong ngắn hạn. Tiền lệ gần đây: Năm 2024, một thẩm phán liên bang phán quyết rằng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã vượt thẩm quyền khi ngăn Kalshi cung cấp các hợp đồng về bầu cử tại Mỹ. Phán quyết đó mở đường cho các thị trường bầu cử được quản lý đối với Kalshi. Trái lại, vụ việc tại Washington đi theo hướng ngược lại khi tòa bang chấp nhận lập luận dựa trên luật cờ bạc của bang ngay ở giai đoạn xem xét lệnh cấm tạm thời. (The Block) Hiệu ứng lan tỏa: Các lệnh cấm cấp bang có thể khiến khả năng truy cập prediction markets bị phân mảnh theo từng khu vực pháp lý. Nếu lệnh cấm có hiệu lực sau quá trình rà soát của tòa, các tranh chấp tại những bang khác có thể thu hút nhiều chú ý hơn từ địa điểm tổ chức sự kiện và cơ quan quản lý. Trường hợp nhiều tòa tiếp tục chấp nhận lập luận dựa trên luật cờ bạc của bang, các nền tảng prediction markets có thể phải thu hẹp việc cung cấp hợp đồng thể thao tại các bang chịu ảnh hưởng. Cơ hội & rủi ro Cơ hội: Nếu các hồ sơ bổ sung củng cố lập luận "ưu tiên áp dụng luật liên bang" (federal preemption) của Kalshi, việc chờ xác nhận pháp lý trước khi tăng mức tiếp xúc liên quan có thể giúp giảm rủi ro tin tức. Một phán quyết kháng cáo thuận lợi sẽ là tín hiệu tiềm năng cho xu hướng tăng lại mức chấp nhận rủi ro đối với các doanh nghiệp liên quan prediction markets. Rủi ro: Nếu lệnh cấm có hiệu lực sau ít nhất ngày 5/8, việc coi khả năng truy cập tại Washington là bị hạn chế sẽ là tín hiệu siết kiểm soát rủi ro. Nếu các bang tiếp tục giành thêm chiến thắng, xác suất hình thành một thị trường Mỹ bị phân mảnh đối với các hợp đồng sự kiện thể thao sẽ tăng lên.