Chiến lược gia: Kho bạc Mỹ mua lại trái phiếu có thể đẩy Bitcoin hướng tới 180.000 USD

Chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ vừa được nâng quy mô đối với nhóm kỳ hạn dài, và Bitcoin phản ứng gần như lập tức. Ngày 19/8, Bộ Tài chính thông báo tăng trần giá trị mỗi đợt mua lại nhắm vào trái phiếu kỳ hạn 10–30 năm từ 2 tỷ USD lên tối thiểu 4 tỷ USD/đợt, áp dụng trong giai đoạn 9/9 đến 4/11. Sau thông tin này, Bitcoin tăng khoảng 6% trong ngày, tiến sát vùng 69.000–70.000 USD. Cùng lúc, hơn 1 tỷ USD vị thế bán (short) bị thanh lý. Vì sao mua lại trái phiếu của Kho bạc lại quan trọng với Bitcoin Khi Bộ Tài chính mua lại trái phiếu do chính mình phát hành, dòng tiền được bơm trở lại hệ thống tài chính và lợi suất dài hạn có xu hướng chịu áp lực giảm. Lợi suất thấp khiến tài sản rủi ro hấp dẫn hơn vì chi phí cơ hội nắm giữ Bitcoin (không trả lãi) giảm xuống. Trước đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm vừa chạm đỉnh 5,34%—mức cao nhất nhiều năm—gây sức ép lên nhóm tài sản rủi ro. Việc mở rộng mua lại được xem như động thái can thiệp để giảm bớt áp lực, hấp thụ nguồn cung ở những kỳ hạn mà thị trường đang bị “tắc nghẽn”. Chương trình này đã vận hành từ năm 2024 với mục tiêu làm mượt các mất cân đối cung–cầu tại một số đoạn của đường cong lợi suất. Việc tăng gấp đôi trần mỗi đợt cho thấy phạm vi triển khai được mở rộng đáng kể. Lộ trình tới 100.000 USD và xa hơn Geoff Kendrick của Standard Chartered liên hệ trực tiếp động thái của Bộ Tài chính với nhịp hồi của Bitcoin, cho rằng yếu tố này củng cố kịch bản hướng tới mốc 100.000 USD vào cuối năm 2026. Mục tiêu này vốn đã nằm trong tầm ngắm của ngân hàng, nhưng lần mở rộng mua lại tạo thêm chất xúc tác cụ thể cho một luận điểm trước đó mang tính khái quát hơn. Con số 180.000 USD xuất hiện trong một số bình luận của giới chiến lược gia là dự báo dài hạn. Đây không phải hệ quả trực tiếp của riêng thông báo lần này, mà phản ánh kịch bản có thể xảy ra nếu môi trường thanh khoản thuận lợi hiện tại được duy trì và tiếp tục cải thiện. Tín hiệu từ cú “short squeeze” Ước tính 1,1–1,4 tỷ USD vị thế short bị thanh lý trong ngày công bố cho thấy một bộ phận lớn thị trường đang đặt cược vào xu hướng giảm, nhiều khả năng xuất phát từ bối cảnh lợi suất cao—yếu tố mà Bộ Tài chính đang tìm cách kiềm chế. Chương trình mua lại có khung thời gian rõ ràng đến đầu tháng 11, đồng nghĩa “động lực thanh khoản” nếu có cũng đi kèm hạn sử dụng. Cách đọc các tín hiệu vĩ mô Nhà đầu tư theo dõi quỹ đạo của Bitcoin đến cuối năm cần bám sát hai điểm: tiến độ triển khai thực tế các đợt mua lại khi bắt đầu từ tháng 9, và liệu lợi suất 30 năm có tiếp tục giảm từ đỉnh 5,34% hay không. Khoảng cách từ vùng hiện tại quanh 70.000 USD lên mục tiêu 100.000 USD của Standard Chartered tương đương dư địa tăng khoảng 43%. Kịch bản 180.000 USD đòi hỏi mức tăng gần 160% so với mặt bằng hiện nay.