Doanh số bán lẻ Mỹ giảm 0,6% trong tháng 7, mạnh nhất kể từ tháng 5/2025

Người tiêu dùng Mỹ giảm tốc trong tháng 7. Theo số liệu Bộ Thương mại công bố hôm thứ Sáu, doanh số bán lẻ và dịch vụ ăn uống giảm 0,6% so với tháng trước, xuống 763,6 tỷ USD. Đây là mức giảm theo tháng mạnh nhất kể từ tháng 5/2025 và gây bất ngờ cho Phố Wall, khi giới kinh tế học trước đó dự báo tăng nhẹ 0,1%. Số liệu tháng 6 cũng được điều chỉnh lại, chỉ còn tăng 0,2%. Suy yếu lan rộng ở nhiều nhóm ngành lớn. Nhóm bán lẻ ngoài cửa hàng (bao gồm thương mại điện tử) giảm 2,2%, dẫn đầu đà đi xuống. Đại lý ô tô và phụ tùng giảm 1,8%. Doanh số trạm xăng giảm 0,9%, phản ánh cả lượng tiêu thụ thấp hơn lẫn biến động giá nhiên liệu. Cửa hàng điện tử và đồ gia dụng giảm 0,5%. Ngược lại, cửa hàng quần áo tăng 1,9%. Nhóm "control group"—thước đo loại trừ ô tô, vật liệu xây dựng và xăng nhằm tiệm cận phần chi tiêu đi vào tính GDP—giảm 0,4%. Đây là mức giảm đáng kể nhất của chỉ số này kể từ đầu năm 2025. Động lực chi tiêu nhờ hoàn thuế đã qua. Đầu năm 2026, người tiêu dùng nhận các khoản hoàn thuế lớn hơn bình thường, gắn với các đợt cắt giảm thuế năm 2026, tạo cú hích cho chi tiêu trong quý I và kéo dài sang đầu mùa hè. Khi mùa hoàn thuế đã lùi xa, xung lực mua sắm cũng nhạt dần. Nhìn theo năm, bức tranh vẫn tương đối tích cực: doanh số bán lẻ tăng 5,0% so với tháng 7/2025. Giai đoạn ba tháng kết thúc vào tháng 7 ghi nhận tăng trưởng thường niên hóa 6,3%. Chi tiêu tiêu dùng đóng góp khoảng hai phần ba sản lượng kinh tế Mỹ. Vì vậy, mức giảm 0,4% của "control group" là tín hiệu quan trọng cho dự báo GDP, cho thấy quý III có thể không đạt nhịp tăng trưởng như nửa đầu năm. Một yếu tố có thể giúp hạn chế rủi ro suy giảm sâu hơn là hiệu ứng của cải từ thị trường chứng khoán: giá trị danh mục cổ phiếu, đặc biệt của các hộ thu nhập cao, vẫn ở mức cao, tạo điểm tựa cho chi tiêu ở nhóm thu nhập trên ngay cả khi tâm lý tiêu dùng chung suy yếu.