ETF Bitcoin xóa sạch mức âm 5,7 tỷ USD nhờ dòng tiền đảo chiều, nhưng áp lực chốt lời gia tăng

Các quỹ ETF Bitcoin giao dịch trên sàn đã xóa hết mức thâm hụt dòng vốn của năm 2026 sau khi lực mua quay lại mạnh, trong bối cảnh Bitcoin vẫn chật vật giữ thành quả tăng gần đây. Theo SoSoValue, các ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ hút hơn 1,7 tỷ USD vốn mới trong tuần này. Riêng ngày 21/9 ghi nhận 999 triệu USD và ngày 22/9 thêm 715 triệu USD. Nếu duy trì nhịp hiện tại, đây có thể trở thành tuần có dòng tiền vào mạnh nhất năm, vượt mốc khoảng 1,92 tỷ USD của tuần kết thúc ngày 21/8. BlackRock chiếm phần lớn nhu cầu mới. Dữ liệu Arkham Intelligence cho thấy iShares Bitcoin Trust (IBIT) hút khoảng 1,02 tỷ USD trong bốn phiên giao dịch. Dòng tiền mới lấp đầy "hố" 5,7 tỷ USD Đợt hút vốn này đánh dấu cú đảo chiều mạnh so với giai đoạn thị trường tích lũy mức âm 5,69 tỷ USD tính từ đầu năm đến ngày 13/7. Theo Askthetape, khoảng 6,04 tỷ USD đã quay trở lại các sản phẩm kể từ đáy đó, đưa số liệu cả năm lên khoảng 349 triệu USD dòng vốn ròng. Trong đó, khoảng 3,17 tỷ USD đến từ 30 ngày gần nhất. Nhà phân tích ETF Eric Balchunas của Bloomberg Intelligence nhận định lực cầu tăng tốc từ tháng 8, sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent phát tín hiệu tăng mua trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài. Một bộ phận thị trường coi đây là dấu hiệu áp lực gia tăng ở nhóm nợ kỳ hạn dài. Balchunas cho biết Bitcoin đã tăng khoảng 35% kể từ thời điểm đó, từ quanh 64.100 USD lên trên 85.000 USD, trong khi các ETF hấp thụ khoảng 4,6 tỷ USD trong cùng giai đoạn. Đà hồi phục cũng giúp nhà đầu tư từng "kẹp" ETF trong năm 2026 cải thiện vị thế. Giá vốn bình quân của Bitcoin nắm giữ qua các quỹ được ước tính quanh 82.000 USD, đồng nghĩa nhóm này đã quay lại trạng thái lãi chưa thực hiện khi BTC giao dịch trên 85.000 USD. Đây là thay đổi đáng kể so với tháng 7, thời điểm dòng rút vốn kéo dài gây thêm áp lực cho một thị trường vốn đã yếu. Bitcoin trượt dưới 85.000 USD khi chốt lời hấp thụ lực mua từ ETF Nhu cầu tăng mạnh đã kéo Bitcoin lên đỉnh 87.265 USD trong 24 giờ qua, nhưng sau đó đà tăng suy yếu. Theo CryptoSlate, tại thời điểm đăng tải, tiền số này giao dịch ở mức 84.589 USD khi hoạt động chốt lời gia tăng. CryptoQuant ghi nhận nhóm nắm giữ ngắn hạn đã chuyển khoảng 47.600 BTC đang có lãi lên các sàn khi Bitcoin tiến sát 88.000 USD, một trong những cú tăng mạnh nhất của chuỗi dữ liệu. Với mức giá quanh 85.000 USD, lượng coin này trị giá hơn 4 tỷ USD, cho thấy quy mô nguồn cung tiềm năng hướng về các điểm giao dịch đúng lúc nhu cầu ETF tăng tốc. Việc nạp lên sàn không đồng nghĩa toàn bộ coin đều bị bán ra. Dù vậy, mức tăng đột biến cho thấy nhóm nắm giữ ngắn hạn có lãi hoạt động mạnh hơn rõ rệt quanh vùng đỉnh cục bộ. Nguồn cung này phần nào lý giải vì sao hơn 1,7 tỷ USD dòng tiền vào ETF trong tuần chưa tạo ra một nhịp tăng liền mạch. Dòng tiền tổ chức vẫn chảy vào qua ETF, trong khi những nhà đầu tư mua Bitcoin ở vùng giá thấp tận dụng nhịp hồi để khóa lợi nhuận. Santiment cũng cảnh báo lực cầu ETF quá mạnh có thể trở thành yếu tố cần thận trọng. Công ty phân tích cho biết các đợt dòng tiền vào ETF bất thường thường xuất hiện gần các điểm ngoặt ngắn hạn của thị trường, do nhà đầu tư hay đuổi theo mức độ tiếp xúc sau khi Bitcoin đã tăng đáng kể. Đợt bùng nổ mới nhất phù hợp với mô hình này, khi nhu cầu ETF lên mức cực đoan sau khi Bitcoin tăng khoảng 35% trong tháng qua. Santiment nhấn mạnh dòng tiền lớn không đồng nghĩa đảo chiều ngay lập tức. Lực mua mạnh vẫn có thể đẩy giá cao hơn, nhưng lịch sử cho thấy các đợt tạo lập chứng chỉ quỹ quá lớn có thể đi kèm tâm lý hưng phấn gia tăng và khiến thị trường dễ tổn thương hơn khi nhu cầu biên bắt đầu suy yếu. Rủi ro hiện xuất hiện song song với hoạt động chốt lời dày hơn. Đà tăng đã đưa nhà đầu tư ETF trung bình trở lại trạng thái lãi chưa thực hiện, đồng thời tạo điều kiện để nhóm nắm giữ ngắn hạn mua ở giá thấp phân phối coin khi giá mạnh. Nếu dòng tạo lập ETF tiếp tục duy trì, thị trường sẽ có thêm khả năng hấp thụ lượng cung này. Ngược lại, nếu nhu cầu quỹ chậm lại trong khi lượng BTC nạp sàn của nhóm nắm giữ ngắn hạn vẫn cao, Bitcoin sẽ ngày càng phải dựa vào các lực mua giao ngay khác để duy trì một nhịp tăng vốn đã đưa nhiều nhà đầu tư gần đây trở lại vùng có lãi.