Nợ liên bang Mỹ vượt mốc 40.000 tỷ USD; BTC và vàng tăng mạnh khi USD suy yếu

Theo BlockBeats, ngày 20/8, nợ liên bang của Mỹ chính thức vượt 40.000 tỷ USD. Riêng tháng 7, thâm hụt ngân sách đạt 432 tỷ USD. Trong 10 tháng đầu của năm tài khóa 2026, chi phí trả lãi nợ đã vượt chi cho Medicare, trở thành khoản mục lớn thứ hai trong ngân sách liên bang, chỉ sau An sinh Xã hội. Khi thâm hụt vẫn quanh mức 6% GDP và nguồn cung nợ dài hạn tiếp tục tăng, áp lực lên lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ không còn chỉ xoay quanh lạm phát. Thị trường ngày càng chú ý đến lượng phát hành tăng, nhu cầu huy động vốn của chính phủ và mức bù kỳ hạn. Bộ Tài chính Mỹ cho biết sẽ nâng khối lượng mua lại đối với trái phiếu kỳ hạn 10-30 năm nhằm giảm áp lực tăng lên lợi suất dài hạn. Động thái này giúp tâm lý thị trường cải thiện trong ngắn hạn và cho thấy chính phủ nhạy cảm hơn với rủi ro chi phí tài trợ tăng khi lợi suất dài hạn neo cao. Thị trường phản ứng nhanh với tín hiệu chính sách này trong phiên hôm qua: chỉ số DXY giảm 0,9% xuống quanh 97,9; BTC tăng 7,13% lên 69.310 USD; vàng tăng 4,31% lên 4.522 USD. Đồng USD yếu đi cùng lợi suất dài hạn hạ nhiệt đã mở ra dư địa định giá lại các tài sản phi USD và nhóm tài sản "high beta", khiến việc BTC và vàng cùng tăng trở nên đáng chú ý. Dù vậy, biên bản cuộc họp gần nhất của Fed vẫn cho thấy một số quan chức cho rằng có thể cần tiếp tục tăng lãi suất nếu lạm phát không giảm thêm, hàm ý chính sách tiền tệ chưa chuyển sang nới lỏng. Vì vậy, biến động thị trường hôm qua phù hợp hơn với việc điều kiện tài chính cải thiện và đồng USD được định giá lại sau can thiệp của Bộ Tài chính vào thị trường trái phiếu dài hạn, thay vì phản ánh kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Với BTC, trọng tâm tiếp theo vẫn là liệu DXY và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài có duy trì xu hướng suy yếu hay không. Nếu USD tiếp tục giảm và lợi suất dài hạn ổn định, đà tăng của BTC có thể được duy trì. Ngược lại, nếu lạm phát dai dẳng và gánh nợ 40.000 tỷ USD đẩy bù kỳ hạn tăng trở lại, khiến lợi suất Kho bạc đi lên, thị trường crypto sẽ một lần nữa chịu áp lực định giá.