Thái Lan thông qua bộ quy tắc cho ETF Bitcoin và Ether giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan

Thái Lan đã phê duyệt các quy định cho phép ETF giao ngay (spot) Bitcoin và Ether được giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan (SET) từ ngày 16/10/2026. Động thái này mở ra kênh tiếp cận tài sản số theo khuôn khổ quản lý, thông qua các quỹ đầu tư trong nước, dành cho cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức. Dù vậy, việc ban hành quy tắc không đồng nghĩa phê duyệt bất kỳ sản phẩm ETF cụ thể nào và các yêu cầu kiểm soát rủi ro sẽ được áp dụng nghiêm ngặt. Ngày 8/10, Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Thái Lan (SEC) hoàn tất 11 thông báo hướng dẫn về ETF tiền mã hóa, với mục tiêu mở rộng lựa chọn đầu tư đồng thời tăng cường an toàn cho dòng vốn. Theo khung quy định mới, mỗi ETF chỉ được bám theo giá của một loại tiền mã hóa. Giai đoạn đầu, các quỹ chỉ được theo dõi Bitcoin hoặc Ether. Mỗi quỹ phải duy trì tối thiểu 80% giá trị tài sản đầu tư vào đồng tiền đã chọn, tính trung bình theo năm tài chính. SEC cũng đưa ra yêu cầu lưu ký: các quỹ phải sử dụng đơn vị lưu ký tiền mã hóa trong nước đã được SEC Thái Lan phê duyệt. Các công ty quản lý tài sản cần chứng minh có nhân sự phù hợp, hệ thống vận hành và nhà cung cấp dịch vụ đáp ứng tiêu chuẩn để triển khai quỹ một cách an toàn. Song song, cơ quan quản lý siết rủi ro đòn bẩy. Các công ty chứng khoán sẽ bị cấm cung cấp khoản vay ký quỹ (margin) hoặc hình thức tài trợ có đòn bẩy cho nhà đầu tư mua ETF tiền mã hóa. Ở chiều ngược lại, quy định mới mở rộng cửa cho dòng vốn tổ chức trong nước: các quỹ tương hỗ và quỹ tư nhân của Thái Lan được phép đầu tư vào các ETF tiền mã hóa được thành lập trong nước, tạo thêm một kênh để vốn tổ chức tham gia thị trường. Với nhà đầu tư cá nhân, hạn chế vẫn được giữ nguyên: họ không được đầu tư thông qua các ETF tiền mã hóa ở nước ngoài và các chứng chỉ lưu ký liên quan do công ty chứng khoán Thái Lan cung cấp. Quyền tiếp cận này được dành cho nhà đầu tư tổ chức và nhóm cá nhân siêu giàu. Dù khung quy định có hiệu lực từ ngày 16/10, SEC hiện chưa phê duyệt bất kỳ sản phẩm ETF Bitcoin hoặc Ether cụ thể nào. Bộ quy tắc mới chỉ thiết lập điều kiện để các quỹ có thể tham gia thị trường; việc ra mắt thực tế sẽ phụ thuộc vào việc sản phẩm đáp ứng đầy đủ yêu cầu. Vì vậy, sự sẵn có của sản phẩm phù hợp và thanh khoản thị trường vẫn là các yếu tố then chốt khi Thái Lan mở sàn chứng khoán cho kênh đầu tư tiền mã hóa được quản lý.