Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc lao dốc 23% trong tháng 7/2026, kích hoạt số lần ngắt mạch kỷ lục

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc vừa trải qua tháng tồi tệ nhất trong lịch sử. Trong tháng 7/2026, chỉ số KOSPI giảm khoảng 23%, làm bốc hơi xấp xỉ 250 nghìn tỷ won (₩) vốn hóa và liên tiếp kích hoạt cơ chế ngắt mạch giao dịch với tần suất kỷ lục. Diễn biến cú rơi KOSPI lập đỉnh 9.114 điểm vào tháng 6/2026, nhờ làn sóng hưng phấn xoay quanh AI và chất bán dẫn đưa nhiều doanh nghiệp công nghệ Hàn Quốc lên mức định giá chưa từng có. Sang đầu tháng 7, chỉ số đã trượt xuống dưới 8.000 điểm. Ngày 7/7, khi lực bán tăng tốc, KOSPI kích hoạt lần ngắt mạch thứ sáu của năm 2026. Ngắt mạch là cơ chế tự động tạm dừng giao dịch nhằm hạn chế bán tháo hoảng loạn. Tại Hàn Quốc, cơ chế này được kích hoạt khi KOSPI giảm vượt một tỷ lệ nhất định so với mức đóng cửa phiên trước. Sáu ngày sau, ngày 13/7, áp lực bán còn mạnh hơn. KOSPI đóng cửa ở 6.806,93 điểm, giảm 8,95% chỉ trong một phiên, qua đó kích hoạt lần ngắt mạch thứ bảy trong năm. Đến giữa tháng, chỉ số dao động trong vùng 6.500–7.200 điểm, tương ứng mức giảm hơn 20% so với đỉnh tháng 6. Một số báo cáo ước tính mức sụt giảm từ đỉnh xuống đáy vượt 31%. Samsung Electronics và SK Hynix, hai cổ phiếu vốn hóa lớn nhất chi phối KOSPI, trở thành tâm điểm của đợt lao dốc. Trong những phiên bán tháo mạnh nhất, cả hai mã thường xuyên ghi nhận mức giảm trong ngày khoảng 9% đến 12%. Nguyên nhân kích hoạt đà bán Tác nhân trực tiếp là việc thị trường bất ngờ đánh giá lại tính bền vững của nhu cầu chip AI. Trước đó, giá cổ phiếu đã phản ánh kỳ vọng nhu cầu chất bán dẫn gần như không có giới hạn nhờ làn sóng xây dựng hạ tầng AI toàn cầu. Khi câu chuyện này xuất hiện dấu hiệu rạn nứt, nhịp đảo chiều diễn ra dữ dội. Suốt cả tháng, nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức duy trì áp lực bán, khiến xu hướng giảm thêm nặng nề. Một yếu tố khuếch đại đáng chú ý đến từ các ETF đòn bẩy, vốn ngày càng phổ biến với nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc trong giai đoạn tăng nóng. Khi thị trường đi xuống, các sản phẩm đòn bẩy phải tái cân bằng danh mục, dẫn đến bán ra theo cơ chế, tạo vòng phản hồi đẩy giá xuống sâu hơn. Tính đến giữa tháng 7, số lần kích hoạt ngắt mạch đã lên 7 lần, vượt tổng số của nhiều năm dương lịch trước đó. Bối cảnh toàn cầu Thị trường chứng khoán Hàn Quốc lâu nay được xem là chỉ báo sớm cho nhu cầu công nghệ toàn cầu nhờ vai trò lớn của nước này trong sản xuất chất bán dẫn. Samsung và SK Hynix chiếm tỷ trọng đáng kể trong nguồn cung chip nhớ của thế giới, nên khi cổ phiếu hai doanh nghiệp này lao dốc, tín hiệu phát đi không chỉ giới hạn trong phạm vi Seoul. Hàm ý với nhà đầu tư Rủi ro từ ETF đòn bẩy cần được theo dõi sát. Cơ quan quản lý tại nhiều quốc gia đang quan ngại trước tốc độ tăng trưởng mạnh của các sản phẩm ETF đòn bẩy và nghịch đảo. Việc 7 lần ngắt mạch xảy ra chỉ trong nửa tháng là kịch bản điển hình có thể thúc đẩy các bước siết quản lý.