ETF Bitcoin hút ròng 170 triệu USD, các quỹ Ether bị rút vốn

Dòng tiền vào các ETF tiền mã hóa tại Mỹ trong phiên 3/8 diễn biến trái chiều, khi nhu cầu quay lại với Bitcoin trong lúc nhóm Ether và HYPE ghi nhận rút ròng. Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy nhà đầu tư có xu hướng chọn lọc theo từng tài sản thay vì mua cả rổ ETF crypto. Cụ thể, các sản phẩm Bitcoin ghi nhận dòng tiền ròng tương đương 2.657 BTC, ước tính trị giá 170,09 triệu USD, đảo chiều so với phiên 31/7 khi nhóm ETF Bitcoin bị rút 4.217 BTC (khoảng 265,37 triệu USD). Diễn biến này phản ánh sự thay đổi hướng vốn chỉ trong một phiên, dù dòng tiền ETF thường biến động mạnh theo ngày và chưa đủ để kết luận về xu hướng dài hơn. Ở chiều ngược lại, các sản phẩm Ether bị rút ròng 5.805 ETH, tương đương khoảng 11,42 triệu USD, đảo ngược mức tăng của phiên trước đó. Trước đó ngày 31/7, nhóm ETF Ethereum ghi nhận vào ròng 4.834 ETH, SoSoValue ước tính khoảng 9,03 triệu USD. Sự phân kỳ giữa Bitcoin và Ether làm giảm tín hiệu về khẩu vị rủi ro rộng trên các sản phẩm đầu tư crypto. Ngoài ra, các sản phẩm XRP thu hút 1,06 triệu token, trị giá gần 1,15 triệu USD. Nhóm HYPE bị rút 17.770 token, khoảng 964.320 USD. Các ETF theo dõi Solana, Chainlink, BNB, Avalanche, Polkadot, Dogecoin và Litecoin đều được ghi nhận có dòng tiền dương trong ngày, nhưng bộ dữ liệu hiện có không cung cấp đầy đủ tổng giá trị USD cho các sản phẩm này. Nhìn chung, Bitcoin chiếm gần như toàn bộ phần dòng tiền USD được báo cáo. BlackRock mô tả iShares Bitcoin Trust ETF là công cụ giúp nhà đầu tư tiếp cận biến động giá Bitcoin thông qua chứng chỉ quỹ niêm yết, giảm nhu cầu tự quản lý ví và lưu ký. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) phê duyệt các sản phẩm Bitcoin giao ngay niêm yết vào tháng 1/2024; cựu Chủ tịch Gary Gensler nhấn mạnh quyết định áp dụng cho sản phẩm niêm yết, không phải bản thân Bitcoin. Đến tháng 7/2025, SEC mở rộng khung vận hành thị trường, cho phép cơ chế tạo/lưu hồi chứng chỉ theo hình thức "in-kind" thông qua các bên tham gia được ủy quyền. Ủy viên SEC Mark Uyeda cho biết cơ chế chỉ hoàn tiền mặt có thể phát sinh chi phí giao dịch và rủi ro trượt giá; xử lý in-kind cho phép tổ chức đủ điều kiện hoán đổi trực tiếp tài sản cơ sở lấy chứng chỉ quỹ. Những cơ chế này quan trọng vì dòng tiền công bố phản ánh hoạt động tạo và lưu hồi chứng chỉ, không nhất thiết tương đương với việc nhà đầu tư nhỏ lẻ mua ròng trong đúng một phiên. Bộ phận Division of Corporation Finance của SEC cũng cho biết các sản phẩm giao dịch trên sàn liên quan đến crypto thường nắm giữ tài sản giao ngay hoặc các công cụ phái sinh liên quan, đồng thời yêu cầu tổ chức phát hành thuyết minh về lưu ký, định giá, tạo/lưu hồi chứng chỉ và các rủi ro trọng yếu. Khung công bố này giúp nhà đầu tư so sánh sản phẩm vượt ra ngoài các con số dòng tiền theo ngày, vốn có thể bị ảnh hưởng bởi tái cân bằng danh mục, hoạt động arbitrage hoặc nhu cầu từ các bên tham gia được ủy quyền. Với Ethereum, BlackRock cho biết iShares Ethereum Trust ETF hướng đến bám sát hiệu suất giá của Ether thông qua cấu trúc ETF; hãng cũng vận hành một sản phẩm Ether có staking riêng, kết hợp biến động giá với phần thưởng staking phát sinh từ tài sản trong trust. Khác biệt về phí, thanh khoản, mức độ tiếp xúc staking và ràng buộc danh mục có thể làm dòng tiền giữa các quỹ Ether phân hóa. CoinShares từng ghi nhận xu hướng phân kỳ theo tài sản trong các sản phẩm đầu tư tài sản số trong năm 2026; báo cáo ngày 5/5 cho thấy Bitcoin vào ròng trong khi các sản phẩm Ethereum bị rút vốn. Mẫu hình này không trực tiếp giải thích phiên 3/8, nhưng cho thấy dòng tiền thường tách biệt theo tài sản khi điều kiện thị trường không đồng đều. Thị trường sẽ theo dõi các phiên kế tiếp để đánh giá liệu ETF Bitcoin có duy trì hút vốn qua nhiều phiên liên tiếp hay không, trong khi nhóm Ether đối mặt bài kiểm tra riêng sau khi quay lại trạng thái rút ròng. Cập nhật của SoSoValue cho phiên giao dịch Mỹ tiếp theo sẽ là tín hiệu kiểm chứng rõ ràng nhất, đặc biệt khi dữ liệu tạo chứng chỉ theo từng quỹ cho thấy nhu cầu Bitcoin có lan tỏa trên nhiều sản phẩm hay chỉ tập trung ở một số quỹ nhất định.