SEC cấp miễn trừ đổi mới cho giao dịch cổ phiếu mã hóa

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày thứ Năm ban hành một lệnh cho phép miễn trừ tạm thời, có điều kiện đối với các địa điểm giao dịch chứng khoán mã hóa, qua đó cho phép giao dịch cổ phiếu thuộc Hệ thống Thị trường Quốc gia (NMS) ở dạng token mà không cần đăng ký với tư cách là một sàn giao dịch, theo thông cáo của cơ quan này. Cơ chế miễn trừ, được SEC gọi là "Innovation Exemption", áp dụng cho các nền tảng được mô tả là tokenized securities venues (TSV). Các TSV được phép sử dụng mô hình tạo lập thị trường tự động (automated market maker) theo cơ chế cấp quyền cùng các pool thanh khoản để ghép lệnh giữa bên mua và bên bán đối với token cổ phiếu giao dịch onchain. Theo lệnh, một TSV kết nối người mua và người bán token cổ phiếu NMS bằng cách cung cấp một hoặc nhiều pool thanh khoản kiểu AMM cho các thành viên tham gia được cấp quyền, đồng thời thiết lập tiêu chuẩn về đối tượng được phép truy cập giao dịch trên các pool này. SEC cho biết các điều kiện đi kèm nhằm bảo đảm miễn trừ phục vụ lợi ích công chúng và phù hợp với mục tiêu bảo vệ nhà đầu tư. Lệnh cũng cấp miễn trừ có điều kiện khỏi phạm vi định nghĩa "dealer" đối với các nhà cung cấp thanh khoản sử dụng vốn tự doanh để cung ứng token cổ phiếu NMS, bao gồm hoạt động báo giá cho khách hàng hoặc cam kết vốn. Các miễn trừ sẽ hết hiệu lực sau 5 năm kể từ ngày công bố. Trước khi đăng trên Federal Register, SEC kêu gọi công chúng góp ý về các điều chỉnh có thể có và các bước đi tiếp theo. Chủ tịch SEC Paul S. Atkins cho biết: "Hôm nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đang thực hiện một bước tiến quan trọng, trong phạm vi thẩm quyền theo luật định, để đưa thị trường vốn Mỹ bước vào kỷ nguyên số bằng cách tạo điều kiện cho giao dịch onchain đối với một số cổ phiếu mã hóa thông qua 'Innovation Exemption'." Ông nói thêm, cơ chế miễn trừ tạm thời cho phép doanh nghiệp vận hành trong môi trường có kiểm soát, trong khi Ủy ban cân nhắc các hành động tiếp theo. Ông Jamie Selway, Giám đốc Vụ Giao dịch và Thị trường của SEC, nhận định việc phê duyệt này "đánh dấu một cột mốc quan trọng" trong nỗ lực mở cửa thị trường vốn cho chứng khoán mã hóa. Động thái của SEC diễn ra chỉ vài ngày sau khi dự luật Digital Asset Market Clarity Act bị đình trệ tại Thượng viện, khiến cơ quan này phải hành động trong khuôn khổ thẩm quyền hiện có. Lệnh cũng nối tiếp các nỗ lực xây dựng hạ tầng cho cổ phiếu token hóa ở cấp tổ chức, bao gồm các công việc liên quan đến chứng khoán mã hóa của NYSE do ICE và tZERO triển khai. SEC cho biết sẽ sử dụng các ý kiến đóng góp để quyết định liệu có cần ban hành thêm quy định nhằm biến giao dịch cổ phiếu onchain trở thành cơ chế lâu dài hay không.