SEC hủy cuộc họp về quy định tài sản số khi dự luật tại Quốc hội tiếp tục bế tắc

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vốn được kỳ vọng sẽ thực hiện bước đi lớn nhất từ trước đến nay nhằm tạo "lối vào pháp lý" cho các startup crypto. Thay vào đó, cơ quan này bất ngờ lùi lại một nhịp khi hủy cuộc họp công khai dự kiến diễn ra ngày 14/8 — cuộc họp được lên lịch để trình bày đề xuất quy định mới cho hoạt động chào bán tài sản số — và đưa ra quyết định chỉ trước đó một ngày. Lý do được nêu là "vấn đề sắp xếp lịch phát sinh ngoài dự kiến". SEC chưa công bố ngày tổ chức lại. Đề xuất dự kiến đưa ra, nội bộ gọi là "Regulation Crypto", nhằm xây dựng các cơ chế miễn trừ để một số startup crypto có thể huy động vốn mà không phải tuân thủ đầy đủ bộ quy định chào bán chứng khoán truyền thống. Nếu được trình bày, đây sẽ là sáng kiến làm luật quan trọng đầu tiên dưới thời Chủ tịch SEC Paul Atkins — người coi điều tiết crypto là trọng tâm nhiệm kỳ. Ông Atkins thời gian qua thúc đẩy cái gọi là "miễn trừ cho đổi mới" đối với các mô hình kinh doanh tiền mã hóa, đồng thời đưa vào các khái niệm safe harbor nhằm tạo "khoảng thở" để dự án xây dựng sản phẩm trước khi chịu giám sát toàn diện. Bản thân cuộc họp cũng gây chú ý vì được chuẩn bị trong thời gian rất ngắn, cho thấy SEC muốn hành động nhanh để lấp khoảng trống chính sách. Khoảng trống đó xuất phát từ bối cảnh lập pháp chưa ngã ngũ. Thượng viện đã bước vào kỳ nghỉ, quanh mốc 8–9/8, mà chưa bỏ phiếu đối với Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Số (Digital Asset Market Clarity Act) — dự luật đã được Hạ viện thông qua. Dự luật nhằm phân định rõ loại tài sản số nào thuộc thẩm quyền SEC và loại nào do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý. Đàm phán giữa các thượng nghị sĩ kéo dài khiến việc bỏ phiếu bị đình trệ, và các nhà lập pháp rời Washington cho kỳ nghỉ tháng 8 mà không tháo gỡ bế tắc. Chính thất bại lập pháp này khiến kế hoạch họp của SEC trở nên đáng chú ý: khi Quốc hội chưa thể cung cấp sự rõ ràng bằng luật, SEC dường như sẵn sàng dùng thẩm quyền làm quy định của cơ quan để thiết lập tối thiểu một số "lan can" cho thị trường. Việc hủy họp rơi đúng thời điểm nhạy cảm với ngành crypto. Các startup muốn gọi vốn qua phát hành token đang mắc kẹt trong vùng xám. Khung hiện hành thường xem phần lớn hoạt động bán token là chào bán chứng khoán, đồng nghĩa phải đăng ký đầy đủ với SEC, chịu chi phí tuân thủ pháp lý cao và quy trình vốn được thiết kế cho doanh nghiệp phát hành cổ phiếu, không phải phân phối utility token. Quốc hội dự kiến trở lại vào tháng 9, có thể tái khởi động đàm phán về Clarity Act. Nếu dự luật này có tiến triển, nhu cầu để SEC tự hành động có thể giảm bớt, do luật sẽ có hiệu lực cao hơn mọi quy định do cơ quan ban hành. Trước mắt, ngành crypto lại ở trong trạng thái chờ đợi quen thuộc: theo dõi tín hiệu từ Washington, quản trị rủi ro trong một thị trường mà luật chơi vẫn đang được viết — hoặc như lần này, cuộc họp để bàn chuyện viết luật đã bị hủy.