ARK Invest token hóa quỹ đầu tư mạo hiểm trên Ethereum, được SEC chấp thuận

Theo CoinDesk, ARK Invest và Securitize ngày 24/9 thông báo Quỹ ARK Venture Fund sẽ phát hành chứng chỉ quỹ dạng token (tokenized fund shares) trên mạng Ethereum, dành cho nhà đầu tư được công nhận. ARK nhấn mạnh nhà đầu tư nắm quyền lợi sở hữu ở cấp độ quỹ, không phải cổ phần trực tiếp tại từng công ty như OpenAI hay Anthropic. ARK Venture Fund đầu tư vào các doanh nghiệp công nghệ cả tư nhân lẫn niêm yết. Danh mục được công bố gồm OpenAI, Anthropic, Stripe và Databricks. Sau khi triển khai, Securitize phụ trách phát hành onchain và quy trình tiếp nhận nhà đầu tư; ARK tiếp tục quản lý hoạt động đầu tư và giám sát danh mục. Về bản chất, nhà đầu tư mua chứng chỉ quỹ ARKVX, nhận đầy đủ lợi nhuận và rủi ro của toàn bộ danh mục quỹ, thay vì quyền sở hữu tại một doanh nghiệp đơn lẻ. Do quỹ được quản lý chủ động, tỷ trọng nắm giữ có thể thay đổi theo quyết định mua bán của nhà quản lý. SEC đã phê duyệt cấu trúc chứng chỉ quỹ sửa đổi. Ngày 21/9, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chấp thuận lệnh sửa đổi đối với ARK Venture Fund, cho phép ra mắt một lớp chứng chỉ quỹ được token hóa. Hồ sơ cho biết các chứng chỉ này có thể được giao dịch trên một hoặc nhiều hệ thống giao dịch thay thế (alternative trading systems) hoặc được niêm yết giá thông qua các kênh được phê duyệt khác. SEC cũng cho phép quỹ thiết lập thêm một lớp chứng chỉ khác đủ điều kiện niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán quốc gia, với điều kiện từng lớp tiếp tục đáp ứng các tiêu chí nêu trong hồ sơ của ARK. Tài liệu quản lý nêu rõ không có yêu cầu tổ chức điều trần sau giai đoạn thông báo và lấy ý kiến, vì vậy lệnh có hiệu lực ngay. Dù vậy, việc SEC chấp thuận không đồng nghĩa các chứng chỉ liên quan đã bắt đầu giao dịch trên một hệ thống giao dịch thay thế. Hiện xác nhận rằng nhà đầu tư đủ điều kiện có thể tiếp cận quỹ token hóa này thông qua nền tảng Securitize, đơn vị chịu trách nhiệm về hệ thống phát hành. Trước đó, ARK không nêu cụ thể blockchain hay nhà cung cấp dịch vụ trong hồ sơ. Thông báo mới nhất xác nhận Ethereum là mạng triển khai, còn Securitize cung cấp hạ tầng phát hành token hóa và dịch vụ quản trị nhà đầu tư. Theo hồ sơ ARK gửi SEC, nhà đầu tư đăng ký mua trực tiếp từ quỹ sẽ thanh toán theo giá trị tài sản ròng (NAV) của lớp chứng chỉ tương ứng và chịu các loại phí bán hàng hoặc phân phối áp dụng. Khi quỹ nhận tiền và chấp thuận đăng ký, nhà đầu tư trở thành cổ đông/chủ sở hữu chứng chỉ và chịu trạng thái thuế liên quan. Tài liệu cũng lưu ý lớp chứng chỉ token hóa có thể phát sinh chi phí bổ sung, gồm phí đại lý chuyển nhượng và phí giao dịch onchain. Quan hệ hợp tác giữa ARK và Securitize đã kéo dài gần một năm và tiếp tục được mở rộng. Tháng 10/2025, ARK công bố đầu tư chiến lược vào Securitize, cho biết hai bên hướng tới thúc đẩy các sản phẩm đầu tư token hóa tuân thủ quy định và hạ tầng phát hành. Các hồ sơ trước đó cũng cho thấy ARK Venture Fund nắm cổ phần tại Securitize và sở hữu một trái phiếu chuyển đổi trị giá 10 triệu USD. Đối với ARK, đợt ra mắt này vừa là bước mở rộng sản phẩm quỹ lên onchain, vừa làm sâu sắc thêm hợp tác với Securitize. Thông tin bổ sung: Trước đây, SEC từng cấp miễn trừ có điều kiện trong 5 năm cho các địa điểm giao dịch đủ điều kiện để giao dịch phiên bản token hóa của một số cổ phiếu Mỹ; cơ chế đó áp dụng cho cổ phiếu của từng công ty riêng lẻ. Trong khi đó, chấp thuận mới nhất của ARK liên quan đến việc token hóa chứng chỉ quỹ theo Đạo luật Công ty Đầu tư (Investment Company Act).