S&P và Pantera ra mắt chỉ số tài sản số sàng lọc theo doanh thu

S&P Dow Jones Indices và Pantera Capital đã ra mắt S&P Pantera Digital Asset Index, một chỉ số tham chiếu hướng tới nhà đầu tư tổ chức muốn tiếp cận phân bổ tài sản số theo cách kỷ luật và có cấu trúc hơn, nhà cung cấp chỉ số cho biết trong thông cáo báo chí công bố hôm thứ Ba. Theo thông cáo, chỉ số tập trung sàng lọc theo yếu tố nền tảng thay vì quy mô hay động lượng. Chỉ số "chỉ bao gồm token và công ty có ứng dụng trong thế giới thực và tạo ra doanh thu thực", đồng thời loại trừ meme coin và cả Bitcoin, khác với nhiều chỉ số crypto hiện có. S&P mô tả cách tiếp cận này là phương pháp dựa trên bộ quy tắc, tương tự các chuẩn mực của tài chính truyền thống. Pantera cho biết trong Blockchain Letter tháng 7 rằng chỉ số khởi đầu với 18 cấu phần, được phân bổ theo vốn hóa thị trường điều chỉnh theo lượng cổ phần lưu hành tự do (float-adjusted market cap). Trong hai quý gần nhất, các cấu phần này đạt hơn 3 tỷ USD doanh thu quy đổi theo năm (annualized revenue), bao gồm Hyperliquid, Solana và Aave. Pantera cho biết bộ lọc được xây dựng dựa trên tiêu chí "khả năng sinh lời" của S&P 500, vốn yêu cầu bốn quý liên tiếp có lợi nhuận GAAP dương. Ở phiên bản tài sản số, điều kiện là các quý liên tiếp có doanh thu giao thức (protocol revenue) dương và đạt ngưỡng tối thiểu, được xác minh bằng dữ liệu on-chain từ Artemis. Ngoài ra, chỉ số yêu cầu xác nhận doanh thu thực sự phân bổ cho người nắm giữ token thông qua các cơ chế như mua lại (buybacks), lợi suất staking sau khi trừ lạm phát, phân phối, hoặc kho bạc do người nắm giữ token kiểm soát. "S&P Dow Jones Indices giúp nhà đầu tư lọc bỏ nhiễu thị trường bằng các chỉ số tham chiếu đáng tin cậy", bà Cathy Clay, CEO của S&P Dow Jones Indices, nói trong thông cáo. Bà cho biết chỉ số mới áp dụng "cùng tiêu chuẩn như các chuẩn mực đáng tin cậy như S&P 500", theo một "khung nền tảng dựa trên kinh tế học" được hỗ trợ bởi dữ liệu Artemis. Pantera, đơn vị tự mô tả là quỹ crypto tổ chức đầu tiên tại Mỹ và đang quản lý hơn 3 tỷ USD trên các chiến lược thụ động, hedge và venture, xem chỉ số này như nền tảng cho các sản phẩm tương lai. Công ty cho biết đang "bắt đầu thảo luận với các công ty quản lý tài sản về việc xây dựng ETF và các sản phẩm khác dựa trên chỉ số này, đồng thời trao đổi với các nhà cung cấp dữ liệu tài chính về việc áp dụng chỉ số như chuẩn tham chiếu chủ lực của ngành". Hiện chưa có sản phẩm bám theo chỉ số được ra mắt. Động thái này diễn ra sau một số hoạt động lập chỉ số crypto gần đây của S&P, gồm một chỉ số kết hợp tiền mã hóa và cổ phiếu liên quan đến crypto, cũng như một quỹ chỉ số S&P 500 được token hóa hợp tác với Centrifuge. S&P Pantera Digital Asset Index là sản phẩm tách biệt với các sản phẩm nói trên. Pantera gọi chỉ số là thước đo "giá trị kinh tế thực" theo cách diễn giải riêng của công ty. Các số liệu hiệu suất do Pantera trích dẫn cho giai đoạn trước ngày ra mắt là kết quả backtest và theo công bố của công ty, không phản ánh hay bảo đảm kết quả trong tương lai.