Tiền gửi RLUSD trên Morpho Blue tăng thêm 17,5 triệu USD khi stablecoin này mở rộng hiện diện trong DeFi

Trong 30 ngày qua, stablecoin RLUSD của Ripple ghi nhận thêm khoảng 17,5 triệu USD tiền gửi mới trên Morpho Blue. Đà tích lũy ổn định trên giao thức cho vay phi tập trung (permissionless) của Ethereum cho thấy RLUSD đang tiến gần hơn mục tiêu mở rộng ứng dụng vượt ra ngoài mảng thanh toán. Theo dữ liệu từ Sentora RLUSD Main Vault — kho quản trị tham số rủi ro và phê duyệt tài sản thế chấp trên Morpho Blue — tổng lượng RLUSD gửi vào hiện vào khoảng 280 triệu USD, tăng xấp xỉ 40% so với tháng trước. Mô hình vận hành của Morpho Blue khác các giao thức cho vay dạng "một khối" như Aave hay Compound. Thay vì gom tài sản vào các bể thanh khoản chung, Morpho Blue tách từng thị trường thành các cặp cho vay riêng biệt. Mỗi cặp có hồ sơ rủi ro, ngưỡng thanh lý và phạm vi ảnh hưởng riêng khi xảy ra sự cố. Với RLUSD, thiết kế này giúp người cho vay gửi vào các vault không phải gánh rủi ro từ toàn bộ tài sản trên nền tảng. Rủi ro chỉ đến từ loại tài sản thế chấp được ghép cặp với RLUSD trong đúng thị trường đó. Công tác quản trị rủi ro của vault do Sentora đảm trách — doanh nghiệp trước đây có tên IntoTheBlock — bao gồm phê duyệt tài sản thế chấp và thiết lập tham số quy định mức có thể vay theo từng loại tài sản. Ngày 3/8/2026, Flare công bố tích hợp FXRP làm tài sản thế chấp trong Sentora RLUSD vault. FXRP là phiên bản wrapped của XRP theo chuẩn Ethereumnative trên Flare. Việc bổ sung FXRP tạo ra một thị trường FXRP/RLUSD tách biệt trên Morpho Blue, cho phép người nắm giữ XRP bọc token thành FXRP và vay RLUSD dựa trên tài sản thế chấp này mà không cần bán vị thế gốc. Về khía cạnh pháp lý, RLUSD được quản lý bởi New York Department of Financial Services, với dự trữ được bảo chứng đầy đủ bằng tiền mặt và trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn. Dù vậy, thị trường stablecoin vẫn do USDT của Tether và USDC của Circle chi phối, với tổng vốn hóa cộng lại lên tới hàng trăm tỷ USD. Quy mô 280 triệu USD trong một vault trên một giao thức đơn lẻ khó có thể tạo sức ép đáng kể lên các tên tuổi dẫn đầu trong tương lai gần.