Chênh lệch giá ADR Hyperliquid tăng lên 33% khi "cá voi" tiếp tục chiến lược arbitrage thua lỗ
Tóm tắt thị trường bằng AI
Các hợp đồng vĩnh cửu liên kết với SK Hynix trên Hyperliquid cho thấy mức chênh lệch ADR premium ở mức cao (~33%), đứng ở đỉnh của biên độ kể từ khi niêm yết, hàm ý sự lệch pha đáng kể giữa chân thị trường Hàn Quốc và chân ADR tại Mỹ. Một giao dịch hội tụ quy mô lớn (long Hàn Quốc/short ADR) đang lỗ ròng khi chênh lệch tiếp tục nới rộng, trong khi funding âm ở cả hai chân làm tăng chi phí carry. Thiết lập này làm nổi bật rủi ro basis và các động lực thanh khoản/funding trong các hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu token hóa.
Mức ảnh hưởng
● Thấp
Tài sản bị ảnh hưởng
NCSKSKHYP2USD/USDT+5.59%
Quan điểm AI · NCSKSKHYP2USD/USDTQuan điểm AI
● Trung lập
Khám phá ngay
⚠️ Nhận định từ AI được tổng hợp từ tin tức và chỉ có giá trị tham khảo. Đây không phải là lời khuyên đầu tư và không thể hiện quan điểm của BingX. Đầu tư luôn đi kèm rủi ro. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.
Theo ME News, tính đến ngày 23/7 (UTC+8), SKHX trên Hyperliquid giao dịch ở mức 1.321 USD và SKHY ở mức 176,09 USD. Với tỷ lệ quy đổi 10:1, 10 ADR được định giá 1.760,90 USD, cao hơn 33,3% so với giá cổ phiếu Hàn Quốc.
Kể từ khi SKHY niêm yết ngày 10/7, mức premium của ADR luôn duy trì trong khoảng 16,45% đến 33,30% dựa trên giá đóng cửa hằng ngày của hai hợp đồng (thấp nhất ngày 11/7, cao nhất ngày 17/7) và hiện đã quay lại sát vùng đỉnh của biên độ này.
Dữ liệu theo dõi từ Hyperinsight cho thấy một "cá voi" lớn (0x2ab3) đang đặt cược vào việc premium thu hẹp bằng chiến lược long cổ phiếu Hàn Quốc và short ADR Mỹ. Tổng giá trị vị thế hiện vào khoảng 29,058 triệu USD:
- SKHX (đòn bẩy 10x, long): nắm giữ 12.000 hợp đồng, trị giá khoảng 15,852 triệu USD; giá vào trung bình 1.280,70 USD; lãi chưa thực hiện 482.000 USD; giá thanh lý 1.093,70 USD.
- SKHY (đòn bẩy 10x, short): nắm giữ 75.000 hợp đồng, trị giá khoảng 13,206 triệu USD; giá vào trung bình 167,20 USD; lỗ chưa thực hiện 660.000 USD; giá thanh lý 208,90 USD.
Tính theo giá vào trung bình hiện tại, premium ADR tại thời điểm mở vị thế khoảng 30,61%. Premium sau đó nới rộng thêm 2,69 điểm phần trăm, khiến khoản lỗ ở chân short ADR vượt phần lãi ở chân long Hàn Quốc, dẫn tới lỗ ròng khoảng 177.600 USD.
Diễn biến funding cho thấy cả hai chân đang ở vùng funding âm. Nếu vị thế và funding không đổi, tổng chi phí mỗi giờ khoảng 716,53 USD, tương đương khoảng 17.200 USD/ngày.
Trong ngày, "cá voi" liên tục điều chỉnh spread: từ sáng đến trưa đã đóng khoảng 16,0484 triệu USD giá trị hai chân, ghi nhận closedPnl theo API lỗ 180.800 USD. Buổi chiều, vị thế được mở lại khoảng 9,0121 triệu USD, gồm 4,5578 triệu USD long SKHX và 4,4543 triệu USD short SKHY. Tại thời điểm chụp dữ liệu, không còn lệnh chờ mở nào.
Đặt trong bối cảnh so sánh với TSMC, premium ADR hiện tại của SKHY là 33,49%, cao gấp khoảng 4,8 lần mức 6,96% của TSMC, gần gấp 5 lần. Trong lịch sử, premium ADR của TSMC từng chạm gần 90% thời kỳ bong bóng dotcom; ngay cả khi phát hành ADS vào tháng 6/2000, premium phát hành vẫn ở mức 43%. (Nguồn: BlockBeats)
