Grayscale niêm yết ZCSH trên NYSE Arca, ETF spot Zcash đầu tiên

Grayscale chính thức đưa sản phẩm Zcash lâu năm của mình lên sàn dưới dạng ETF. Quỹ giao dịch với mã ZCSH bắt đầu niêm yết trên NYSE Arca vào thứ Ba, trở thành sản phẩm giao dịch niêm yết đầu tiên mang lại mức độ tiếp xúc spot trực tiếp với Zcash (ZEC) thông qua tài khoản môi giới. Đợt niêm yết này chuyển đổi quỹ từng hoạt động với tên Grayscale Zcash Trust, ra mắt từ tháng 10/2017, sang mô hình ETF sau khi Grayscale nộp hồ sơ lên SEC vào tháng 11. Tương tự các ETP khác của Grayscale, nhà đầu tư nắm giữ cổ phần của ZCSH chứ không sở hữu ZEC trực tiếp; cổ phần được thiết kế để bám sát lượng ZEC mà quỹ nắm giữ, giúp nhà đầu tư hưởng biến động giá mà không cần tự mua hoặc tự lưu ký token. Ông Steve Vanourny, Trưởng bộ phận Chỉ số của Grayscale, cho biết thời điểm ra mắt phản ánh nhu cầu ngày càng tăng với các tài sản số ngoài Bitcoin và Ethereum. Ông nhấn mạnh lịch sử vận hành gần một thập kỷ của Zcash, thiết kế tiền tệ kế thừa từ Bitcoin (cơ chế proof-of-work và giới hạn 21 triệu coin), cùng các tính năng bảo mật tùy chọn là những điểm có thể khiến ZCSH hấp dẫn. Theo ông, phần lớn nhu cầu dự kiến đến từ nhà đầu tư tự giao dịch và nhà đầu tư có tư vấn, coi ZCSH như một khoản phân bổ vệ tinh rủi ro cao, không phải sản phẩm thay thế Bitcoin. ETF ra mắt sau vài tháng Zcash đối mặt một vụ lo ngại bảo mật liên quan lớp giao dịch riêng tư. Tháng 5, nhà nghiên cứu an ninh Taylor Hornby sử dụng Claude Opus 4.8 của Anthropic để phát hiện một lỗ hổng tồn tại 4 năm trong "Orchard shielded pool" của Zcash; về lý thuyết, lỗi này có thể cho phép tạo ZEC giả. Nhóm phát triển tung bản vá khẩn cấp vào ngày 1/6, nhưng do giao dịch shielded (riêng tư) che khuất luồng on-chain, về mặt mật mã học không thể chứng minh liệu lỗi có bị khai thác hay chưa. Bản nâng cấp Ironwood vào tháng 7 đã thay thế Orchard bằng một shielded pool mới, đồng thời bổ sung các quy tắc kế toán nhằm khoanh vùng rủi ro từ pool từng có lỗ hổng: bản nâng cấp ngăn không cho lượng ZEC rời khỏi pool đã ngừng hoạt động vượt quá lượng đã đi vào, qua đó về thực chất "giam" mọi đồng coin giả nếu tồn tại. Grayscale cho biết sẽ đánh giá Zcash dựa trên mức độ chấp nhận, tính hữu dụng và an ninh mạng lưới, tập trung theo dõi tiến độ triển khai và mức độ sử dụng Ironwood cùng các cam kết bảo đảm nguồn cung mới đã được kiểm toán độc lập và thẩm định chính thức. Ngoài yếu tố kỹ thuật, ông Vanourny nói Grayscale cũng sẽ quan sát mức độ hỗ trợ từ các sàn giao dịch và cách cơ quan quản lý nhìn nhận Zcash cũng như nhóm tài sản chú trọng quyền riêng tư, vì các yếu tố này có thể tác động mạnh đến nhu cầu của nhà đầu tư đối với một quỹ tài sản số định hướng privacy. Với nhà đầu tư, ZCSH mang lại cách tiếp cận đơn giản để bổ sung mức độ tiếp xúc với ZEC trong tài khoản môi giới. Grayscale nhấn mạnh đây là sản phẩm ngách, rủi ro cao, đóng vai trò bổ trợ cho danh mục crypto rộng hơn; an ninh mạng lưới và diễn biến pháp lý là hai thước đo then chốt mà công ty sẽ theo dõi.