Goldman Sachs: ETF đòn bẩy khuếch đại biến động thị trường; chu kỳ bán dẫn chưa chạm đỉnh
Tóm tắt thị trường bằng AI
Goldman quy các biến động mạnh của cổ phiếu công nghệ là do quá trình giảm đòn bẩy do thanh khoản chi phối từ các ETF sử dụng đòn bẩy cao, thay vì do các yếu tố cơ bản xấu đi, đồng thời nhấn mạnh sự mong manh về mặt cấu trúc khi nợ ký quỹ tại Mỹ đã tăng vọt. Các đợt tháo gỡ ETF bị cưỡng bức đã khuếch đại áp lực bán đối với cổ phiếu Hàn Quốc, tạo ra rủi ro biến động trong ngắn hạn. Tuy nhiên, Goldman vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với chất bán dẫn với kỳ vọng lợi nhuận ổn định và triển vọng thắt chặt bộ nhớ kéo dài, xem động thái này như một đợt dọn dẹp vị thế.
Mức ảnh hưởng
● Trung bình
Tài sản bị ảnh hưởng
NCSIKOSPI2USD/USDT-2.41%
Quan điểm AI · NCSIKOSPI2USD/USDTQuan điểm AI
● Trung lập
Khám phá ngay
⚠️ Nhận định từ AI được tổng hợp từ tin tức và chỉ có giá trị tham khảo. Đây không phải là lời khuyên đầu tư và không thể hiện quan điểm của BingX. Đầu tư luôn đi kèm rủi ro. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.
Theo Jin10 Data, Goldman Sachs cho biết đợt biến động mạnh gần đây của nhóm cổ phiếu công nghệ toàn cầu không xuất phát từ sự đảo chiều về nền tảng cơ bản, mà chủ yếu do một cơn bão "giảm đòn bẩy" từ thanh khoản khi giao dịch sử dụng đòn bẩy cao bị ép thoái vị thế.
Tại Hàn Quốc, các ETF đòn bẩy 2 lần bám theo Samsung Electronics và SK Hynix đã có phiên giảm trên 30%, kích hoạt các đợt bán thanh lý bắt buộc và tạo vòng xoáy bất lợi. Goldman Sachs ước tính khoảng 62% lượng bán ròng của nhà đầu tư tổ chức Hàn Quốc đến từ việc tháo gỡ các ETF này.
Ở thị trường cổ phiếu Mỹ, dư nợ ký quỹ tăng 54% trong 12 tháng tính đến hết tháng 5 năm nay và đã lên mức thuộc nhóm bách phân vị thứ 10 so với lịch sử, cho thấy những điểm dễ tổn thương mang tính cấu trúc của thị trường.
Dù vậy, Goldman Sachs vẫn giữ quan điểm tích cực với triển vọng ngành bán dẫn. Tổ chức này lưu ý kỳ vọng lợi nhuận đối với Samsung Electronics và SK Hynix chưa bị điều chỉnh giảm, trong khi tình trạng thiếu hụt nguồn cung chip nhớ được dự báo kéo dài đến nửa cuối năm 2028. Đợt điều chỉnh lần này được đánh giá giống một quá trình "dọn dẹp vị thế" hơn là tín hiệu suy giảm trên diện rộng của ngành.
Về kỹ thuật, Goldman Sachs khuyến nghị theo dõi ngưỡng hỗ trợ quan trọng 6.800 điểm của chỉ số KOSPI; trong kịch bản cực đoan, vùng 6.000"6.100 điểm sẽ là khu vực hỗ trợ mạnh.
