Kịch bản Bitcoin hướng tới 70.000 USD lộ điểm yếu: cầu Spot suy giảm, rủi ro biến động tăng

Thị trường đang phát tín hiệu Bitcoin có thể đối mặt với biến động mạnh hơn trong thời gian tới. Báo cáo gần đây của Glassnode cho biết BTC ghi nhận hoạt động chốt lời theo realized quanh mốc 65.000 USD khá rõ nét, dòng vốn "nóng" tăng lên và áp lực bán bắt đầu hình thành. Các dấu hiệu này cho thấy đà tiến về 70.000 USD có thể gặp lực cản trước khi thật sự bứt phá. Một loạt chỉ báo on-chain cũng phản ánh cùng xu hướng. Theo dữ liệu CryptoQuant, nhu cầu Spot trong 30 ngày của Bitcoin từng phục hồi nhanh lên khoảng 80.000 BTC vào đầu tháng 7, nhưng sau đó lại suy yếu. Diễn biến này cho thấy lực mua trên thị trường giao ngay đang mất động lực, trong khi một số nhà phân tích cảnh báo thiếu vắng dòng tiền mua mới có thể làm tăng nguy cơ xuất hiện một đợt thanh lý dài (long liquidation) quy mô lớn. Nhìn sang thị trường phái sinh, rủi ro này không hề xa vời. CryptoQuant ghi nhận funding rate dương của BTC đã tăng hơn 20% trong chưa đầy 72 giờ, phản ánh vị thế thiên về tăng giá và mức sử dụng đòn bẩy đang quay lại. Nếu cầu Spot tiếp tục yếu, trạng thái long bị "chen chúc" có thể khiến Bitcoin dễ tổn thương trước một nhịp thanh lý mạnh. Điều này củng cố nhận định của Glassnode rằng Bitcoin (BTC) có thể bước vào giai đoạn biến động cao hơn. Dẫu vậy, nếu nhu cầu Spot phục hồi, câu chuyện có thể đổi chiều nhanh chóng: phe mua có thể biến một nhịp tăng dễ "fakeout" thành cú bứt phá thực sự, "gài bẫy" lực bán vào muộn và đẩy BTC tiến sát mốc 70.000 USD. Cá voi vẫn gom hàng dù cầu Spot phai nhạt 48 giờ vừa qua mang dáng dấp của một đợt short squeeze điển hình. Dữ liệu CoinGlass cho thấy giá trị thanh lý vị thế short của Bitcoin vượt 80 triệu USD, chiếm hơn 90% tổng lượng thanh lý. Động thái này diễn ra cùng lúc BTC giành lại mốc 66.000 USD, cho thấy phe bán bị ép thoát lệnh khi giá đi lên. Tuy nhiên, nếu lực đặt mua Spot không cải thiện, nhịp tăng có thể nhanh chóng trở thành một cú "fakeout". Ở đây, dữ liệu on-chain lại đưa ra một góc nhìn khác. Theo CryptoQuant, trong 60 ngày qua các ví cá voi đã tích lũy 66.700 BTC, trong khi nhóm nắm giữ quy mô trung bình bán ra 77.800 BTC. Xét về kỹ thuật, quá trình tích lũy này diễn ra khi Bitcoin điều chỉnh gần 25% về quanh 58.000 USD. Thay vì bán theo nhịp suy yếu, cá voi tiếp tục tăng vị thế, cho thấy mức độ tin tưởng cao dù bối cảnh chung thiên về giảm rủi ro. Khi cầu Spot suy giảm, xu hướng tích lũy này ngày càng giống một giai đoạn chuyển dịch từ STH sang LTH. Trong lịch sử, đây thường là giai đoạn nguồn cung chuyển sang "tay mạnh" và không ít lần mở đường cho một xu hướng tăng bền vững hơn. Diễn biến đó khiến vị thế phái sinh trở thành tâm điểm. Theo AMBCrypto, nếu quá trình chuyển dịch này đúng là đang diễn ra, làn sóng gia tăng cược long gần đây có thể mang tính chiến lược nhiều hơn là đầu cơ quá mức. Theo kịch bản này, xác suất BTC hướng lên 70.000 USD và tiếp tục ép các vị thế short vào muộn sẽ cao hơn so với khả năng nhịp tăng hiện tại biến thành bẫy tăng (bull trap). Tóm tắt Cầu Spot yếu khiến Bitcoin vẫn đối mặt rủi ro, nhưng lực mua phục hồi có thể tiếp sức cho mục tiêu 70.000 USD. Cá voi tiếp tục gom BTC, làm tăng kỳ vọng về một cú bứt phá thay vì một bull trap.