Euro rơi xuống đáy 17 tháng khi lợi suất Kho bạc Mỹ 5,3% tiếp sức cho USD

Đồng euro giảm về mức thấp nhất trong 17 tháng, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng vọt kéo đồng USD mạnh lên và nới rộng chênh lệch điều kiện tài chính giữa Mỹ và châu Âu. Tỷ giá EUR/USD lùi xuống dưới mốc 1,123 USD, trong khi chỉ số USD Index tăng khoảng 0,6%. Diễn biến này xuất hiện khi lợi suất Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có lúc vọt lên 5,34%, mức cao nhất kể từ năm 2002. Điều này đặc biệt đáng chú ý vì euro là đồng tiền có tỷ trọng lớn nhất trong USD Index. Euro suy yếu có thể củng cố đà tăng của USD trên diện rộng, qua đó siết điều kiện tài chính đối với hàng hóa, thị trường mới nổi và các tài sản nhạy cảm với đồng bạc xanh. Động lực chính đến từ lợi thế lợi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ. Lợi suất Kho bạc cao hơn giúp tăng mức sinh lời của các tài sản định danh bằng USD, thu hút dòng vốn toàn cầu về Mỹ và làm gia tăng nhu cầu đối với đồng USD. Lợi suất chuẩn 10 năm chạm 5,342%, nối dài đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu, khiến lợi suất ghi nhận mức tăng theo quý mạnh nhất kể từ năm 1994. Mối liên hệ này cho thấy lợi suất Kho bạc có thể tác động tới tiền tệ, cổ phiếu và cả thị trường crypto ngay cả khi Fed chưa thay đổi lãi suất điều hành. Tại châu Âu, áp lực cũng đến từ chính thị trường trái phiếu khu vực. Lợi suất trái phiếu Pháp kỳ hạn 10 năm leo gần 5% khi nhà đầu tư tập trung vào rủi ro tài khóa, đồng thời chênh lệch lợi suất so với trái phiếu Đức nới rộng. Chi phí vay dài hạn của Anh và Nhật Bản cũng đã lên vùng cao nhất nhiều thập kỷ. Cùng lúc, dầu Brent quanh 100 USD/thùng duy trì sức ép lạm phát tại các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng. Sự kết hợp giữa giá dầu tăng và lợi suất Kho bạc Mỹ đi lên đã tạo sức ép lên nhiều đồng tiền toàn cầu, khiến USD trở nên hấp dẫn hơn trong các giai đoạn thị trường căng thẳng. Triển vọng ngắn hạn của euro phụ thuộc lớn vào việc lợi suất Mỹ có duy trì trên 5% hay không. Nếu lợi suất Kho bạc giảm đáng kể, lợi thế của USD có thể thu hẹp và EUR/USD có cơ hội phục hồi. Dữ liệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt đã làm giảm kỳ vọng Fed sớm tăng lãi suất, nhưng lợi suất dài hạn vẫn chịu tác động bởi rủi ro lạm phát, nhu cầu vay mượn của chính phủ và nguồn cung trái phiếu lớn.