ESMA yêu cầu các nền tảng crypto tại EU gỡ USDT và stablecoin không tuân thủ trong 3 tháng, hạn cuối 8/1/2027

Cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA) yêu cầu các nền tảng crypto được cấp phép theo MiCA ngừng cung cấp các dịch vụ liên quan đến stablecoin không đáp ứng quy định Markets in Crypto-Assets (MiCA) của EU. ESMA đồng thời đề nghị cơ quan quản lý tại từng quốc gia thành viên có tối đa 3 tháng để xử lý lượng tài sản khách hàng còn nắm giữ, với mốc chót muộn nhất là ngày 8/1/2027. Hướng dẫn được ESMA công bố ngày 8/10 dưới dạng ý kiến gửi các cơ quan quản lý quốc gia. Văn bản không nêu đích danh token nào, nhưng USDT của Tether là stablecoin lớn nhất hiện vẫn chưa được cấp phép theo MiCA. Ý kiến này bao trùm toàn bộ phổ dịch vụ tài sản số: nền tảng giao dịch, dịch vụ hoán đổi, thực hiện lệnh, chuyển khoản, lưu ký, tư vấn và quản lý danh mục. Các cơ quan giám sát được yêu cầu chặn việc khách hàng tại EU mua mới hoặc gia tăng mức độ tiếp xúc với các token không tuân thủ. ESMA yêu cầu gì Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số (CASP) được cấp phép phải triển khai biện pháp kiểm soát về kỹ thuật, hợp đồng và tổ chức để bảo đảm các token tham chiếu tài sản (asset-referenced tokens) và token tiền điện tử (e-money tokens) không đáp ứng MiCA (hai nhóm stablecoin theo định nghĩa của MiCA) không còn được cung cấp cho khách hàng tại EU. Nền tảng không được duy trì, đưa lên mới hoặc tạo điều kiện tiếp cận những token này qua bất kỳ dịch vụ nào. Chỉ một số hoạt động thu hẹp (wind-down) được phép tiếp tục trong phạm vi hẹp: thanh lý, chuyển đổi, rút, chuyển, hoặc lưu giữ an toàn đối với số dư hiện có của khách hàng. Các hoạt động này phải có thời hạn, dựa trên đánh giá rủi ro và chịu giám sát chặt chẽ. Việc mua, quảng bá hoặc giao dịch các token bị ảnh hưởng không còn được phép. Động thái này nối dài xu hướng siết quản lý stablecoin tại châu Âu, trong đó có các nỗ lực từ ngân hàng trung ương nhằm mở rộng lệnh cấm "lợi suất" (yield) đối với stablecoin. Vì sao USDT là trường hợp nổi bật USDT là stablecoin có vốn hóa lớn nhất thị trường và chưa có ủy quyền theo MiCA, khiến đây là ví dụ điển hình nhất ở quy mô lớn bị tác động bởi hướng dẫn mới. PYUSD của PayPal, stablecoin lớn thứ ba, cũng chưa được cấp phép. Các quy định MiCA dành cho stablecoin bắt đầu áp dụng từ tháng 6/2024, yêu cầu các tổ chức phát hành token neo theo USD và EUR cung cấp cho người dùng EU phải đáp ứng tiêu chuẩn về cấp phép, dự trữ, mua lại và công bố thông tin. Bộ quy tắc đầy đủ cho nền tảng có hiệu lực từ ngày 1/7/2026. Một số nền tảng đã hành động sớm. Revolut đã hủy niêm yết USDT trước thời hạn của EU. Nhiều sàn khác cũng đã hạn chế dịch vụ liên quan đến stablecoin của Tether và PayPal với người dùng châu Âu. Ý kiến mới của ESMA chuyển áp lực từ quyết định riêng lẻ của từng nền tảng sang toàn bộ các nhà cung cấp được cấp phép trong khối. Mốc 8/1/2027 có ý nghĩa gì Thời hạn 3 tháng được ESMA tính từ ngày công bố ý kiến 8/10. Theo đó, các cơ quan quản lý quốc gia được kỳ vọng yêu cầu khắc phục các mức độ tiếp xúc còn tồn tại càng sớm càng tốt và không muộn hơn hạn ngoài cùng là 8/1/2027. Người dùng tại EU vẫn đang giữ USDT hoặc các token không tuân thủ khác trên nền tảng được cấp phép sẽ phải làm theo hướng dẫn của nền tảng. Tùy chính sách thu hẹp, một số nơi có thể cho phép bán hoặc rút trong giai đoạn wind-down, số khác có thể áp dụng thời điểm dừng sớm hơn. Lập luận của ESMA là việc để stablecoin không tuân thủ tiếp tục xuất hiện trên các nền tảng được cấp phép sẽ làm suy yếu các yêu cầu về dự trữ, cơ chế mua lại, quản trị và công bố thông tin mà MiCA áp đặt lên các tổ chức phát hành đã được cấp phép. Cơ quan quản lý từng quốc gia sẽ quyết định cách từng nền tảng xử lý số dư còn lại trong giới hạn tối đa 3 tháng. Hỏi đáp nhanh MiCA đặt hạn chót với stablecoin khi nào? Ý kiến ngày 8/10 của ESMA cho phép cơ quan quản lý quốc gia tối đa 3 tháng để xử lý lượng stablecoin không tuân thủ còn tồn đọng, với hạn ngoài cùng là 8/1/2027. USDT có bị cấm tại EU không? USDT chưa được cấp phép theo MiCA, vì vậy các nền tảng được cấp phép phải ngừng cho khách hàng EU mua mới hoặc gia tăng lượng nắm giữ USDT. Người dùng vẫn có thể bán, chuyển đổi, rút hoặc chuyển số dư hiện có trong giai đoạn wind-down. Những stablecoin nào bị ảnh hưởng? Bất kỳ stablecoin nào không tuân thủ MiCA đều bị ảnh hưởng. USDT và PayPal USD là các ví dụ lớn nhất; các token neo EUR hoặc USD đã được cấp phép theo MiCA không bị tác động. USDT của tôi trên sàn tại EU sẽ ra sao? Cần làm theo hướng dẫn của nền tảng. Một số nền tảng có thể cho phép bán hoặc rút USDT trong thời gian thu hẹp, số khác có thể áp dụng thời điểm dừng sớm đối với token không tuân thủ. Vì sao ESMA hành động lúc này? ESMA cho rằng việc duy trì stablecoin không tuân thủ trên các nền tảng được cấp phép sẽ làm suy yếu các quy định về dự trữ, mua lại và công bố thông tin mà MiCA áp dụng với tổ chức phát hành đã được cấp phép. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung chỉ nhằm cung cấp thông tin và không cấu thành tư vấn tài chính hoặc pháp lý.