Hyperliquid chuyển 20 triệu USD từ USDH sang USDC khi thanh khoản stablecoin ngày càng tập trung

Thị trường stablecoin của Hyperliquid [HYPE] đang chứng kiến thanh khoản dồn mạnh về USD Coin [USDC], thay vì stablecoin nội bộ USDH. Diễn biến này cho thấy giới giao dịch ưu tiên tài sản thanh toán có độ sâu thanh khoản và mức độ chấp nhận rộng rãi hơn so với các stablecoin DeFi mới. Hyperliquid Foundation đã phân bổ khoảng 10 triệu USD dưới dạng tài trợ để hỗ trợ chi phí di chuyển và đảm bảo các thành phần trong hệ sinh thái vận hành ổn định, gồm HIP1, HIP3, HyperEVM, các cầu nối (bridges) và thị trường gốc (native markets). Người dùng cũng có thể hoán đổi USDH sang USDC thông qua cùng các tuyến di chuyển này, giúp giảm ma sát trong quá trình chuyển đổi. Nguồn AD: X Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy USDC hiện chi phối thanh khoản stablecoin trên Hyperliquid: USDC chiếm 5,74 tỷ USD trong tổng quy mô 5,96 tỷ USD của "stablecoin pool". Ở chiều ngược lại, lượng nắm giữ USDH đã giảm mạnh xuống chỉ còn 20 triệu USD, tương ứng với dịch chuyển khoảng 20 triệu USD từ USDH sang USDC. Nguồn: DeFiLlama Tether [USDT] đứng sau với khoảng 155 triệu USD. Các con số này phản ánh hiệu ứng mạng lưới đang củng cố vị thế dẫn đầu của USDC, biến USDC thành tài sản thế chấp được ưa chuộng trên cả thị trường spot và perpetual. Nếu dòng tiền tổ chức tiếp tục mở rộng, mức độ thống trị của USDC có thể còn tăng; ngược lại, USDH sẽ cần cải thiện đáng kể về tiện ích để giành lại thị phần. Hoạt động giao thức củng cố tiện ích của HYPE Quá trình chuyển đổi có trật tự đang đi kèm với hoạt động on-chain duy trì tích cực khi Hyperliquid mở rộng theo mô hình ưu tiên USDC (USDC-first). Sự dịch chuyển không làm gián đoạn mức độ tham gia của người dùng: theo DeFiLlama, hệ thống ghi nhận khoảng 6.932 địa chỉ hoạt động hằng ngày (Daily Active Addresses) và hơn 315.000 giao dịch mỗi ngày (Daily Transactions). Khối lượng giao dịch perpetual vẫn quanh 2,8 tỷ USD, củng cố vị thế dẫn đầu của Hyperliquid trong mảng phái sinh on-chain. Đà tăng hoạt động cũng tạo ra doanh thu phí thường niên hóa (Annualized Fee Revenue) ở mức hàng trăm triệu USD, đem lại nguồn giá trị lặp lại cho hệ sinh thái. Dòng phí này ngày càng chảy vào HYPE thông qua staking, priority fees, buyback và các chương trình khuyến khích, thay vì phụ thuộc chủ yếu vào đầu cơ. Nếu thanh khoản USDC và hoạt động giao dịch tiếp tục tăng đồng thời, khả năng tích lũy giá trị dài hạn của HYPE có thể được củng cố thêm. Trường hợp hoạt động mạng chậm lại, tăng trưởng doanh thu phí có thể suy yếu dần. Tóm tắt Hyperliquid [HYPE] đang chuyển trọng tâm từ USDH sang USDC, qua đó tăng độ sâu thanh khoản và hỗ trợ đà mở rộng của mạng lưới. Triển vọng tăng trưởng của Hyperliquid phụ thuộc vào việc duy trì hoạt động giao dịch, khi mức sử dụng mạng cao hơn giúp tạo phí lớn hơn và tăng tiện ích của token.