CEO Coinbase: Tiền mã hóa có thể được "làm rõ" khung pháp lý dù Đạo luật CLARITY có được thông qua hay không

CEO Coinbase Brian Armstrong cho rằng khung pháp lý dành cho tiền mã hóa tại Mỹ vẫn có thể tiến triển ngay cả khi Đạo luật CLARITY không vượt qua phép thử tiếp theo ở Thượng viện. Theo ông, ngành có thể đạt được mức độ "rõ ràng" về quy định theo hai hướng: thông qua lập pháp tại Quốc hội hoặc các động thái quản lý từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Thượng viện dự kiến tổ chức bỏ phiếu thủ tục (cloture) vào ngày 15/9 để quyết định có đưa dự luật sang giai đoạn tranh luận và các bước tiếp theo hay không. Cuộc bỏ phiếu này không phải là bỏ phiếu thông qua cuối cùng; dự luật cần tối thiểu 60 phiếu để vượt qua rào cản thủ tục. Armstrong nhận định nếu CLARITY Act được thông qua ở bước này, ngành sẽ có một khung lập pháp giúp giảm bất định cho các doanh nghiệp tiền mã hóa hoạt động tại Mỹ. Nếu thất bại, trọng tâm có thể nhanh chóng chuyển sang các quy tắc do SEC và CFTC ban hành trong phạm vi thẩm quyền hiện có. Dù vậy, ông lưu ý hành động của cơ quan quản lý không thể thay thế hoàn toàn lập pháp, vì các cơ quan vẫn bị giới hạn bởi quyền hạn mà Quốc hội đã cấp; CLARITY Act hướng tới thiết lập một khuôn khổ cấu trúc thị trường theo luật định rộng hơn. CLARITY Act đề xuất phân chia giám sát tài sản số giữa SEC và CFTC theo một khuôn khổ liên bang, đồng thời đặt ra quy tắc cho sàn giao dịch, môi giới, hàng hóa số và các chủ thể tham gia thị trường khác. Những người ủng hộ muốn chấm dứt tình trạng tranh cãi kéo dài về việc cơ quan nào có thẩm quyền với từng mảng của thị trường crypto. Về tiến trình lập pháp, Hạ viện đã thông qua CLARITY Act vào tháng 7/2025. Tháng 5/2026, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện tiếp tục thông qua dự luật với tỷ lệ 15-9, đưa dự luật cấu trúc thị trường tiến gần hơn tới tranh luận toàn thể tại Thượng viện. Dữ liệu Polymarket cho thấy xác suất CLARITY Act được ký thành luật trong năm 2026 ở mức 17%, giảm 48%, với khoảng 14,55 triệu USD khối lượng giao dịch. Armstrong cho biết các nhà lập pháp đã đạt được thỏa hiệp trên diện rộng sau hàng trăm trang đàm phán; một số ngân hàng, công ty crypto và nhóm thực thi pháp luật ủng hộ dự luật. Phe phản đối vẫn tồn tại ở cả hai đảng, chủ yếu xoay quanh các yêu cầu bảo vệ và lo ngại liên quan đến ngân hàng. Một điểm then chốt vẫn đang thương lượng là các điều khoản đạo đức đối với quan chức dân cử. Armstrong nói các bên chưa chốt chi tiết về việc nắm giữ tài sản số và xung đột lợi ích. Phía Dân chủ muốn siết chặt hơn, bao gồm khả năng yêu cầu thoái vốn. Nhà Trắng đã đưa ra một đề xuất về đạo đức, trong khi các nghị sĩ Dân chủ muốn bổ sung biện pháp. Armstrong đánh giá hai bên đang tiến gần tới thỏa thuận; Thượng nghị sĩ Ruben Gallego cũng gắn việc tăng cường điều khoản đạo đức với nỗ lực đạt đủ 60 phiếu. Tranh luận còn liên quan tới quan điểm của một bộ phận ngành ngân hàng. CEO JPMorgan Jamie Dimon chỉ trích các điều khoản về stablecoin vì có thể làm gia tăng cạnh tranh với tiền gửi ngân hàng. Armstrong bác bỏ lập luận này và cho biết dự luật nhận được ủng hộ từ Goldman Sachs, BNY Mellon và Fidelity. Bên cạnh chủ đề chính sách, Armstrong đề cập chiến lược đa dạng hóa doanh thu của Coinbase trong bối cảnh giao dịch spot suy yếu. Ông cho biết giao dịch hiện đóng góp khoảng một nửa doanh thu. Coinbase đã mở rộng sang cổ phiếu, hàng hóa, ngoại hối, stablecoin và dịch vụ lưu ký cho tổ chức. Công ty ghi nhận doanh thu quý II đạt 1,2 tỷ USD, giảm từ 1,5 tỷ USD cùng kỳ năm trước; lỗ ròng 359,5 triệu USD sau khi lãi 1,43 tỷ USD một năm trước đó. Coinbase cũng tiếp tục không đạt ước tính của Phố Wall về doanh thu và lợi nhuận trong quý thứ ba liên tiếp. Về địa lý, Armstrong nói Coinbase đang mở rộng ngoài nước Mỹ, bao gồm Các Tiểu vương quốc Arab Thống nhất và Singapore, trong đó Singapore được xem là trung tâm châu Á của công ty. Dù vậy, cuộc bỏ phiếu CLARITY Act vẫn đặt quy định tại Mỹ vào trọng tâm ưu tiên chính sách của Coinbase. Nếu không đạt 60 phiếu, sự chú ý sẽ dồn vào hành động của SEC và CFTC; nếu vượt qua, con đường lập pháp tiếp tục được duy trì. Armstrong nhấn mạnh cả hai kịch bản đều có thể định hình môi trường tuân thủ của Coinbase, nhưng luật do Quốc hội ban hành sẽ tạo ra nền tảng bền vững hơn.