CFTC trình khung quản lý thị trường tiền số lên Nhà Trắng sau khi Thượng viện chặn bước dự luật CLARITY

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC) ngày 17/9 đã gửi một hồ sơ hành động quản lý liên quan thị trường tài sản số lên Nhà Trắng để rà soát, chỉ hai ngày sau khi Thượng viện không thông qua thủ tục để đưa dự luật Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act, H.R. 3633) vào giai đoạn tranh luận. Theo danh mục công khai của Văn phòng Thông tin và Các vấn đề Quy định (OIRA) thuộc Văn phòng Quản lý và Ngân sách (OMB), hồ sơ được ghi nhận với tên "Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets", mã RIN 3038AF80, đang ở trạng thái chờ xem xét. OIRA xếp hồ sơ ở giai đoạn "prerule", không kèm thời hạn pháp lý bắt buộc cho việc hoàn tất đánh giá và cũng chưa công bố nội dung dự thảo. Việc nộp hồ sơ này được xem là bước đi chính thức rõ ràng nhất cho đến nay trong kế hoạch của Chủ tịch CFTC Michael Selig nhằm xây dựng quy tắc quản lý tiền số dựa trên thẩm quyền hiện có của CFTC, trong bối cảnh Quốc hội chưa ban hành khuôn khổ luật rộng hơn như kỳ vọng từ H.R. 3633. Động thái tại OIRA không đồng nghĩa quy định mới đã có hiệu lực. Đây là khởi đầu của quy trình rà soát ở cấp hành pháp trước khi cơ quan có thể công bố đề xuất. Một sắc lệnh hành pháp ban hành tháng 2/2025 yêu cầu các cơ quan độc lập phải gửi những đề xuất và quy định cuối cùng thuộc diện áp dụng lên OIRA trước khi đăng Công báo Liên bang (Federal Register). Về phía Thượng viện, ngày 15/9, cuộc bỏ phiếu thủ tục về H.R. 3633 ghi nhận kết quả 49–50 cho cloture đối với motion to proceed, thấp hơn ngưỡng ba phần năm cần thiết. Kết quả này chặn việc chuyển sang giai đoạn tranh luận ở thời điểm đó, nhưng không phải là cuộc bỏ phiếu cuối cùng về dự luật. CLARITY Act được thiết kế để thiết lập khuôn khổ cho "hàng hóa số" và phân định trách nhiệm quản lý giữa CFTC và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), đồng thời đề cập đến nền tảng giao dịch và hoạt động liên quan hàng hóa số. Bảy thượng nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu chống cloture cho biết ngày hôm sau họ vẫn cam kết đàm phán lưỡng đảng. Hiện Quốc hội chưa ấn định lịch bỏ phiếu lại tại Thượng viện. Trước đó, tại cuộc họp Ủy ban Cố vấn Đổi mới ngày 20/8, ông Selig đã trình bày lộ trình thay thế nếu Quốc hội không hoàn tất luật về cấu trúc thị trường. Ông cho biết đã chỉ đạo nhân sự xem xét các quy tắc có thể "mã hóa" mô hình cấu trúc thị trường tài sản số bằng những quyền hạn CFTC đang có theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act). Theo định hướng này, CFTC có thể cho phép các tổ chức đã đăng ký và một số sàn giao dịch tiền số chưa đăng ký nộp hồ sơ xin được chỉ định là "designated contract market", cụ thể dưới dạng "crypto asset market". Các địa điểm giao dịch đó có thể cung cấp giao dịch tiền số có đòn bẩy hoặc ký quỹ theo quy định của CFTC. Ông Selig cũng yêu cầu đánh giá các lộ trình pháp lý dành cho các nhà phát triển giao thức tài chính on-chain. Sau khi OIRA kết thúc rà soát, văn phòng này có thể phối hợp với CFTC để điều chỉnh trước khi chuyển trả hồ sơ. CFTC sau đó phải tiến hành bỏ phiếu ở cấp ủy ban trước khi công bố dự thảo quy tắc và mở giai đoạn lấy ý kiến công chúng. Các bên tham gia thị trường có thể gửi phản hồi trong giai đoạn này trước khi cơ quan cân nhắc phiên bản cuối cùng. Sau khi tổng hợp ý kiến, CFTC có thể sửa đổi đề xuất và sẽ cần một cuộc bỏ phiếu khác để thông qua quy tắc cuối cùng. Hiện ông Selig là ủy viên duy nhất được liệt kê trên trang ủy viên của CFTC, dù luật liên bang quy định ủy ban gồm năm thành viên. Ông nhậm chức vào tháng 12/2025. Hồ sơ gửi OIRA cũng xuất hiện trong bối cảnh CFTC đang triển khai thêm các bước đi liên quan tiền số dựa trên luật hiện hành. Ngày 17/9, cơ quan cho biết nhân sự đã ban hành "no-action relief" cho các nhà cung cấp phần mềm thụ động đủ điều kiện, những đơn vị kết nối người dùng với các địa điểm và trung gian phái sinh đã đăng ký. Trong khi đó, SEC theo đuổi các biện pháp riêng về tiền số và thị trường được token hóa, song song với việc Quốc hội tiếp tục thảo luận về luật cấu trúc thị trường tổng thể. Thông tin trong bài chỉ nhằm mục đích tham khảo, không cấu thành tư vấn pháp lý, tài chính hay đầu tư. Các đề xuất quản lý có thể thay đổi trong quá trình rà soát của hành pháp, lấy ý kiến công chúng và hoàn tất quy tắc.