Mỹ cân nhắc thúc đẩy stablecoin neo USD mở rộng ra nước ngoài

Theo Bloomberg, chính quyền Trump đang xem xét một sáng kiến nhằm khuyến khích sử dụng stablecoin neo theo đồng USD bên ngoài nước Mỹ, coi đây là một cách củng cố vai trò của USD như đồng tiền dự trữ toàn cầu. Nguồn tin am hiểu cho biết chính phủ Mỹ có thể hỗ trợ các dự án stablecoin thông qua mô hình liên doanh với các doanh nghiệp khu vực tư nhân. Kế hoạch được nói là có thể huy động nhiều cơ quan tham gia, gồm Bộ Tài chính, Bộ Ngoại giao và Tổng công ty Tài chính Phát triển Quốc tế Mỹ (DFC). Bloomberg đưa tin vào ngày thứ Tư. Điểm chính đáng chú ý là Mỹ có thể triển khai một chương trình thúc đẩy việc chấp nhận stablecoin neo USD ở thị trường quốc tế, với cấu trúc dựa trên hợp tác công'tư qua liên doanh và sự phối hợp của nhiều cơ quan liên bang. Giới chức Mỹ thời gian qua nhiều lần gắn việc mở rộng stablecoin với mục tiêu củng cố vị thế thống trị của USD và gia tăng nhu cầu đối với Trái phiếu Kho bạc Mỹ. Động thái này xuất hiện trong bối cảnh nhiều khu vực đang tăng tốc xây dựng hạ tầng số, từ thí điểm tiền số ngân hàng trung ương (CBDC) đến các nền tảng thanh toán xuyên biên giới. Stablecoin neo USD đang dần được các quan chức cấp cao nhìn nhận không chỉ là công nghệ tài chính, mà còn là một dạng "hạ tầng" giúp USD giữ vai trò đồng tiền thanh toán toàn cầu. Tháng 2/2025, nhà đầu tư mạo hiểm David Sacks, khi đó giữ vai trò "sa hoàng" về crypto và AI của Nhà Trắng, cho rằng stablecoin có thể "mở rộng sự thống trị của USD ra quốc tế" và có khả năng "tạo ra thêm nhu cầu trị giá hàng nghìn tỷ USD" đối với nợ chính phủ Mỹ. Các bài viết trước của Cointelegraph cũng liên hệ lập luận này với lập trường của chính quyền về quy định stablecoin và kinh tế đồng USD. Thông điệp về mối liên hệ giữa tăng trưởng stablecoin và nhu cầu Trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng xuất hiện trong các phát biểu của lãnh đạo Bộ Tài chính. Tháng 7/2025, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết GENIUS Act—đạo luật thiết lập khung quản lý liên bang cho stablecoin thanh toán—có thể củng cố vị thế USD như tiền dự trữ, mở rộng khả năng tiếp cận nền kinh tế đồng USD và tăng nhu cầu đối với Trái phiếu Kho bạc Mỹ. Cointelegraph từng đưa tin về cách tiếp cận này, trong đó có quan điểm rằng quy tắc stablecoin được thiết kế để "củng cố" vai trò trung tâm của USD, đồng thời nêu lo ngại về việc cách xử lý đối với các đơn vị phát hành nước ngoài vẫn chưa thật sự rõ ràng. Dù sáng kiến hướng ra nước ngoài mới dừng ở mức cân nhắc, chương trình trong nước liên quan đến stablecoin vẫn đang tiến hành song song. Bộ Tài chính Mỹ đang thúc đẩy triển khai GENIUS Act, gồm quá trình xây dựng quy định về việc phát hành, chào bán và bán stablecoin thanh toán. Ngày 17/8, Bộ Tài chính công bố thông báo dự thảo quy định và kêu gọi ý kiến công chúng đối với các điều khoản điều chỉnh hoạt động phát hành, chào bán và bán stablecoin thanh toán. Cointelegraph đưa tin về động thái này, đồng thời dẫn phát biểu của ông Bessent rằng các quy tắc sẽ giúp "củng cố" vị thế USD là đồng tiền dự trữ của thế giới. Với nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường, yếu tố khung tuân thủ có ý nghĩa then chốt, bởi việc mở rộng ra nước ngoài nhiều khả năng đòi hỏi chuẩn mực pháp lý dễ dự đoán, nhất là với các dự án có thể đủ điều kiện nhận hỗ trợ theo mô hình công'tư. Nếu có một lực đẩy gắn với chính phủ, cục diện cạnh tranh ở nước ngoài cũng có thể thay đổi nhờ tăng tốc hợp tác phân phối và mở rộng số lượng khu vực pháp lý cho phép stablecoin neo USD được sử dụng trong thanh toán bù trừ và chi trả bán lẻ. Sáng kiến tiềm năng của Mỹ diễn ra khi nhiều nơi khác đang tiến nhanh trong hiện đại hóa thanh toán, bao gồm CBDC và các thử nghiệm xuyên biên giới. Cointelegraph ghi nhận đồng nhân dân tệ số của Trung Quốc đang được sử dụng trong Project mBridge, nền tảng phục vụ giao dịch CBDC xuyên biên giới; các tổ chức tham gia xem mBridge như một "sandbox" thực tế cho các kịch bản thanh toán đa quốc gia. Tại châu Âu, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được cho là đang chuẩn bị một chương trình thí điểm đồng euro số kéo dài 12 tháng, dự kiến bắt đầu trong nửa sau năm 2027. Lộ trình này cho thấy khu vực đồng euro đang xây dựng tiến độ thử nghiệm có thể ảnh hưởng đến thanh toán xuyên biên giới và lựa chọn thanh toán của các đơn vị chấp nhận. Trong bối cảnh đó, nếu Mỹ thúc đẩy stablecoin neo USD ra quốc tế, sáng kiến sẽ phải cạnh tranh trong môi trường nơi các chính phủ đang thử nhiều "đường ray" thanh toán khác nhau: CBDC, tài sản token hóa và mạng lưới thanh toán dựa trên stablecoin. Dấu hỏi lớn nằm ở việc Mỹ sẽ ưu tiên mảng nào: tiêu chuẩn phát hành và tuân thủ, hợp tác và phân phối, hay hỗ trợ có mục tiêu cho một số trường hợp sử dụng xuyên biên giới. Bloomberg cho biết chính phủ Mỹ có thể dùng mô hình liên doanh với khu vực tư nhân để thúc đẩy việc chấp nhận stablecoin neo USD trên phạm vi quốc tế, với Bộ Tài chính, Bộ Ngoại giao và DFC là các cơ quan có thể tham gia. Dù vậy, các chi tiết về cấu trúc thỏa thuận, những thị trường mục tiêu và các ràng buộc pháp lý áp dụng chưa được nêu trong thông tin hiện có. Cointelegraph nói đã liên hệ Bộ Tài chính Mỹ, DFC và một số công ty stablecoin có trụ sở tại Mỹ để xin bình luận nhưng không nhận được phản hồi trước khi bài đăng. Thị trường sẽ theo dõi các công bố tiếp theo, đặc biệt là: những hoạt động stablecoin nào có thể được hỗ trợ; cách sáng kiến này tương tác với việc triển khai GENIUS Act; và liệu mục tiêu tăng nhu cầu Trái phiếu Kho bạc Mỹ có được chuyển hóa thành các kết quả chính sách cụ thể, có thể đo lường hay không.