Bitcoin vượt 72.000 USD, gặp kháng cự 75.800 USD khi chỉ báo on-chain cho tín hiệu trái chiều

Bitcoin tăng vượt mốc 72.000 USD trong phiên thứ Năm, kéo dài nhịp hồi phục mạnh giúp BTC tăng khoảng 15% từ đầu tuần. Đà tăng cũng quét sạch hàng tỷ USD vị thế bán (short) trên thị trường phái sinh. Diễn biến này đến sau khi Bitcoin bứt lên trên 70.000 USD lần đầu kể từ đầu tháng 6. Sau đó, BTC giao dịch quanh vùng thấp 72.000 USD; nhóm cổ phiếu liên quan tiền số như Coinbase và Strategy cũng đồng loạt đi lên. Theo Reuters, Bitcoin có thời điểm ở gần 71.700 USD trong ngày thứ Năm, tăng 3,4% trong phiên, trước khi tiếp tục mở rộng đà tăng. Thị trường được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài giảm, tín hiệu chính sách tiền số tại Mỹ tích cực hơn và một đợt "short squeeze" quy mô lớn bùng nổ sau khi BTC vượt vùng cản quan trọng. Lợi suất hạ nhiệt, chính trị hỗ trợ, short squeeze khuếch đại Động lực ban đầu đến từ thị trường trái phiếu Mỹ. Bộ Tài chính Mỹ nâng quy mô một số chương trình mua lại nợ kỳ hạn dài từ 2 tỷ USD lên tối thiểu 4 tỷ USD sau khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất 19 năm. Động thái này giúp giảm áp lực lên lợi suất dài hạn và hỗ trợ các tài sản rủi ro như Bitcoin và cổ phiếu công nghệ. Reuters cho biết Bộ Tài chính Mỹ dự kiến việc tăng quy mô sẽ bổ sung ít nhất 14 tỷ USD mua lại trong quý hiện tại. Yếu tố chính trị tiếp tục tạo lực đẩy. Tổng thống Donald Trump kêu gọi Quốc hội thông qua một phiên bản "công bằng" của dự luật CLARITY Act đang bị đình trệ, sau cuộc gặp với các lãnh đạo doanh nghiệp tiền số và cơ quan quản lý tại Nhà Trắng. Dự luật nhằm làm rõ cách phân định giám sát tài sản số giữa SEC và CFTC. Khi BTC vượt 70.000 USD, vị thế đòn bẩy đã khuếch đại biến động. Dữ liệu thị trường cho thấy thanh lý vị thế short tiền số vượt 3 tỷ USD trong hai ngày, được xem là một trong những đợt "short covering" lớn nhất trong nhiều năm. 75.800 USD trở thành bài kiểm tra tiếp theo Dù đã bứt phá, dữ liệu on-chain vẫn chưa xác nhận một cú đảo chiều trọn vẹn của thị trường. Bitcoin đã giành lại mức giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn (Short-Term Holder cost basis) theo Glassnode quanh 68.500 USD, cải thiện đáng kể sau nhiều tuần suy yếu. Dù vậy, chỉ báo True Market Mean của hãng vẫn ở gần 75.800 USD, đồng nghĩa phía trên giá hiện tại còn một vùng kháng cự lớn. Báo cáo on-chain tuần của Glassnode cũng ghi nhận Realized Profit/Loss Ratio quanh 0,75. Glassnode coi việc chỉ số này vượt 2 là tín hiệu thuyết phục hơn cho thấy thị trường chuyển sang giai đoạn mở rộng bền vững. Nhìn tổng thể, Bitcoin đang ở vị thế mạnh hơn đáng kể so với vài ngày trước, nhưng vẫn còn một "vùng xác nhận" quan trọng phía trước. Việc duy trì trên khoảng 68.500"70.000 USD, đồng thời nhu cầu spot chuyển sang tích cực, sẽ củng cố luận điểm rằng nhịp tăng lên 72.000 USD đang phát triển thành một đợt hồi phục rộng hơn, thay vì chỉ là hiệu ứng short squeeze. Nhu cầu spot tiến sát ngưỡng dương Câu hỏi then chốt là liệu lực mua thực có thể thay thế lực mua cưỡng bức do đóng short hay không. Báo cáo của CryptoQuant công bố ngày 18/8 cho thấy "nhu cầu spot biểu kiến" 30 ngày của Bitcoin cải thiện mạnh, từ âm 206.000 BTC vào ngày 23/7 lên khoảng âm 5.000 BTC, đưa chỉ số này tiến sát vùng dương lần đầu kể từ cuối tháng 2. CryptoQuant cho biết trong quá khứ, khi nhu cầu biểu kiến chuyển từ âm sang dương, lợi suất BTC trung vị trong 60 ngày tiếp theo đạt 18,1%, với kết quả tích cực ở 78% các tín hiệu độc lập mà họ phân tích. Sự cải thiện xuất hiện sau giai đoạn nhu cầu spot tụt lại so với hoạt động phái sinh, khiến các nhịp hồi trước đó dễ bị tổn thương hơn. Bên cạnh đó, có dấu hiệu nhà đầu tư lớn đang chuẩn bị cho kịch bản giá cao hơn. Gần đây, hơn 38.000 BTC được chuyển vào các địa chỉ tích lũy (accumulation addresses) quanh mức giá vốn bình quân ước tính 70.000 USD. Điều này khiến hoạt động gom hàng của "cá voi" trở nên đáng chú ý, đặc biệt khi BTC đã vượt lên trên ngưỡng đó.