Bitcoin thủng 69.000 USD trước năm áp lực chính
Giá Bitcoin lần đầu xuống dưới 69.000 USD kể từ giữa tháng 8, khi năm áp lực riêng rẽ dồn vào cùng một tuần. Cú giảm đẩy BTC về đường trung bình 200 tuần, mốc từng neo đà hồi phục mùa hè. Không có chất xúc tác đơn lẻ nào lý giải tốc độ cú lao dốc. Đòn bẩy là tác nhân chính; một tuần đóng cửa dưới đường trung bình có thể khiến người nắm BTC đối mặt đợt kiểm định sâu hơn nhiều.
1. Kỳ vọng Fed tăng lãi suất trở lại
Dữ liệu lạm phát tháng 10 nóng hơn dự báo đã đẩy tranh luận lãi suất hẳn về phía thắt chặt. Theo dữ liệu CME FedWatch, giới giao dịch hiện không thấy khả năng Fed giữ nguyên hoặc giảm lãi suất trong tháng 12. Hợp đồng tương lai quỹ liên bang đặt xác suất 88,7% cho việc Fed tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 9/12. Mức tăng đó sẽ đưa biên độ mục tiêu từ 3,75%–4% lên 4%–4,25%. Phần 11,3% còn lại phản ánh khả năng tăng 50 điểm cơ bản, đưa biên độ lên 4,25%–4,5%. Thống đốc Fed Christopher Waller cũng nói sẽ ủng hộ mức tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12. Trong quá khứ, Bitcoin thường chật vật khi chi phí vay tăng, bởi tiền tệ thắt chặt kéo vốn sang các kênh lợi suất an toàn hơn.
2. Strategy mất vị trí trong chỉ số MSCI
MSCI sẽ loại Strategy, doanh nghiệp nắm Bitcoin lớn nhất, khỏi các chỉ số chuẩn từ ngày 30/11. Việc bị loại không buộc Strategy bán bất kỳ lượng BTC nào. Song quy định loại trừ của MSCI có thể khiến việc huy động vốn mới khó hơn. Strategy tài trợ hoạt động mua BTC bằng các đợt huy động vốn này. Khả năng tiếp cận nhà đầu tư suy yếu có thể làm chậm một trong những nguồn cầu ổn định nhất của thị trường.
3. Dòng tiền rút khỏi ETF Bitcoin bào mòn nhu cầu
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã bị rút ròng 1,44 tỷ USD trong năm phiên liên tiếp, theo dữ liệu Farside Investors. Chuỗi rút tiền bắt đầu ngày 5/11, khi 430,2 triệu USD rời các quỹ. Thêm 411,9 triệu USD được rút trong ngày kế tiếp. iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock dẫn dắt phần lớn lực bán. Quỹ Bitcoin giao ngay lớn nhất chiếm khoảng 1,07 tỷ USD trong dòng tiền rút ròng năm phiên. Trên toàn bộ các quỹ, ngày 4/11 là phiên duy nhất có dòng tiền vào ròng kể từ đầu tháng. Không phải mọi sản phẩm đều mất tiền. Quỹ Bitcoin giao ngay MSBT của Morgan Stanley, sản phẩm có mức phí thấp nhất 0,14%, hút vốn trong cả bốn phiên gần nhất. Dữ liệu sớm ngày 12/11 cho thấy thêm 47,7 triệu USD bị rút ròng; số liệu của IBIT và FBTC do Fidelity quản lý vẫn chưa chốt.
Dòng tiền ETF vẫn là thước đo rõ nhất khẩu vị của nhà đầu tư tổ chức. Việc rút vốn tập trung ở quỹ lớn nhất cho thấy các nhà phân bổ lớn đang cắt giảm mức nắm giữ thay vì mua vào khi giá giảm.
4. Đòn bẩy mua làm cú trượt thành cú sập
Đợt bán tháo đã kích hoạt 1,65 tỷ USD thanh lý trong 24 giờ, theo dữ liệu CoinGlass. Khoảng 89% số vị thế là lệnh mua. Nói cách khác, nhà giao dịch đặt cược giá lên buộc phải bán trong lúc thị trường giảm. Mỗi lệnh bán cưỡng bức đẩy giá xuống thấp hơn, đến lượt nó kích hoạt làn sóng thanh lý tiếp theo.
5. Quốc hội do Dân chủ kiểm soát đặt dự luật lớn nhất về tiền mã hóa vào thế rủi ro
Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3/11, chính thức tiếp quản từ tháng 1/2027. Điều này đặt dự luật Digital Asset Market Clarity (CLARITY), văn bản sẽ định hình cách các cơ quan quản lý Mỹ giám sát tiền mã hóa, vào thế lấp lửng. Dự luật từng thất bại với tỷ lệ 49–50 trong cuộc bỏ phiếu chấm dứt tranh luận (cloture) tại Thượng viện hồi tháng 9. Nếu bị đình trệ đến cuối năm, về cơ bản dự luật sẽ phải khởi động lại dưới thời Dân chủ. Các nghị sĩ Dân chủ tại Hạ viện đã thảo luận về một phương án thay thế chặt chẽ hơn. Dù vậy, bất kỳ dự luật nào cũng cần 60 phiếu tại Thượng viện và chữ ký của Trump. Chi phí lớn hơn trong ngắn hạn là thời gian, khi sự rõ ràng về quản lý có thể lùi sang năm 2027 hoặc muộn hơn.
Bitcoin có thể tìm hỗ trợ ở đâu?
BTC hiện kiểm định đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 tuần quanh 67.975 USD. Đường trung bình này theo dõi gần bốn năm giá đóng cửa và là thước đo xu hướng dài hạn của Bitcoin. Chính đường này đã đỡ BTC trong đợt bán tháo tháng 7 và khởi động đà tăng tháng 8. Một tuần đóng cửa trên mốc này sẽ giữ nguyên xu hướng tăng dài hạn. Nếu mốc này mất, vùng 66.000–67.000 USD là hỗ trợ lớn tiếp theo. Vùng này chặn mọi nỗ lực hồi phục từ tháng 6 đến tháng 8; kháng cự đã bị phá thường chuyển thành hỗ trợ khi kiểm định lại. Dưới đó, 62.300 USD là sàn cuối cùng. Người mua đã xuất hiện tại đây vào cuối tháng 2 và một lần nữa trước đợt bứt phá cuối tháng 8. Cú xuyên thủng ngắn dưới mức này hồi tháng 7 tạo đáy 58.000 USD.
Ở chiều tăng, 75.000 USD là rào cản đầu tiên nếu BTC hồi. Mức này giữ vai trò hỗ trợ suốt tháng 9 và tháng 10 trước khi bị phá trong tuần này.
Điều gì có thể quyết định bước đi tiếp theo của Bitcoin?
Hai mốc thời gian nhiều khả năng định hình đường đi ngắn hạn. Việc MSCI loại Strategy có hiệu lực ngày 30/11, và Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) công bố quyết định ngày 9/12. Một Fed ôn hòa hơn dự báo có thể làm sống lại đà hồi phục về 75.000 USD. Ngược lại, một lần tăng lãi suất đi kèm dòng tiền tiếp tục rút khỏi ETF sẽ làm tăng khả năng kiểm định 62.300 USD. Phép thử lớn hơn là liệu Bitcoin đang giao dịch như một tài sản rủi ro nhạy cảm với lãi suất hay một kho lưu trữ giá trị dài hạn. Một tuần đóng cửa dưới đường trung bình 200 tuần sẽ nghiêng về khả năng thứ nhất.
