Barclays cảnh báo đà tăng cổ phiếu AI có thể đã qua đỉnh; ETF bán dẫn mất 11% trong tháng 10

Barclays cảnh báo đợt tăng mạnh nhất của nhóm cổ phiếu liên quan tới AI có thể đã kết thúc. ETF bán dẫn giảm khoảng 11% trong đợt bán tháo tháng 10. Giới chiến lược ưu tiên những doanh nghiệp có khả năng sinh lời tốt và định giá bền vững hơn. Theo Investing.com, trong báo cáo chiến lược ngày 16/10, Barclays cho rằng khi chu kỳ đầu tư AI bước vào giai đoạn chín muồi, nhà đầu tư cần chọn lọc kỹ hơn. Emmanuel Cau, chiến lược gia cổ phiếu châu Âu của ngân hàng, nói không nên tiếp tục mặc định rằng mọi doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của AI đều hưởng lợi như nhau từ sự mở rộng của công nghệ này. Barclays nhận định thị trường đang bước vào giai đoạn khắt khe hơn, khi nhu cầu tài trợ, áp lực cạnh tranh, quy định pháp lý và khả năng nhìn thấy doanh thu đều sẽ bị soi xét chặt chẽ. Ông Cau cho rằng đợt tăng mạnh nhất nhờ chủ đề đầu tư AI có thể đã ở lại phía sau, song Barclays không từ bỏ quan điểm tích cực dài hạn với các công ty công nghệ lớn. Thay vào đó, ngân hàng ưu tiên những doanh nghiệp đã có lãi, bảng cân đối lành mạnh và mức định giá được hậu thuẫn bởi kỳ vọng lợi nhuận khả thi. Sự chuyển hướng này diễn ra sau khi cổ phiếu bán dẫn chịu áp lực. Một đợt bán chip trước đó đã xóa khoảng 1,64 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa trong sáu phiên giao dịch, ảnh hưởng tới Nvidia, AMD và Micron. Chỉ số Nasdaq Composite giảm 4,5% trong tuần kết thúc ngày 16/10, còn S&P 500 mất 1,9%, cho thấy cổ phiếu công nghệ bị bán mạnh hơn mặt bằng chung. Vì sao nợ AI gia tăng và lãi suất khiến nhà đầu tư lo ngại Lạm phát cao hơn và căng thẳng địa chính trị khiến triển vọng lãi suất Mỹ trở nên phức tạp hơn, đồng thời đẩy chi phí tài trợ các dự án hạ tầng dài hạn lên cao. Các công ty AI đặc biệt dễ tổn thương vì xây dựng trung tâm dữ liệu đòi hỏi vốn đầu tư ban đầu lớn cho GPU, hệ thống điện, thiết bị mạng và xây dựng. CoreWeave là ví dụ điển hình: cổ phiếu giảm hơn 22% trong một tuần khi nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu doanh thu từ khách hàng trong tương lai có đủ gánh các cam kết tài trợ khổng lồ hay không. Barclays gần đây cũng hạ xếp hạng Dell, Hewlett Packard Enterprise và NetApp, đặt nghi vấn liệu một số số liệu tăng trưởng phần cứng AI phản ánh giá linh kiện leo thang hay nhu cầu thực sự mạnh hơn. Cổ phiếu AI nào có khả năng ổn định hơn? Lập trường của Barclays không đồng nghĩa với dự báo đầu tư vào trí tuệ nhân tạo sẽ sụp đổ. Chiến lược gia của ngân hàng vẫn ưu thích các công ty công nghệ lâu đời, nhưng cho rằng nhà đầu tư cần phân biệt doanh nghiệp có thể sinh lời đều đặn với những đơn vị dựa vào kỳ vọng lợi nhuận còn xa. Các quỹ công nghệ toàn cầu gần đây ghi nhận dòng tiền rút ra 4,75 tỷ USD, cho thấy một phần nhà đầu tư đã giảm bớt vị thế tập trung. Ông Cau cũng lưu ý lợi suất trái phiếu chính phủ giảm có thể phần nào bù đắp cho thị trường cổ phiếu yếu, khi trái phiếu có thể trở lại vai trò tài sản phòng thủ. Ông cũng cho rằng châu Âu là lựa chọn phân bổ đa dạng hóa, bởi thị trường cổ phiếu châu Âu ít phơi nhiễm với các công ty AI lớn nhất của Mỹ. Maya Bennett Maya Bennett là nhà báo tài chính theo dõi tiền mã hóa, cổ phiếu và các xu hướng thị trường rộng hơn. Cô tập trung vào Bitcoin, các tài sản số chủ chốt, thị trường chứng khoán, chính sách tiền tệ và những diễn biến kinh tế định hình tâm lý nhà đầu tư. Cô có sở trường chuyển tin thị trường diễn biến nhanh thành bài viết rõ ràng, súc tích.