Chuyên gia Bloomberg Eric Balchunas: ETF Bitcoin có thể lặp lại chu kỳ bùng nổ rồi ì ạch như ETF vàng
Tóm tắt thị trường bằng AI
Eric Balchunas của Bloomberg lập luận rằng các ETF Bitcoin có thể đi theo lịch sử ETF vàng: tăng trưởng AUM mạnh trong giai đoạn đầu, sau đó có thể trì trệ kéo dài vì cả hai đều gói các kho lưu trữ giá trị không sinh lợi suất, chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý. IBIT của BlackRock được cho là đã giảm từ mức đỉnh ngắn ngủi khoảng ~$100B xuống còn khoảng ~$60B, trong khi các dòng vốn cho thấy sự ổn định một cách thăm dò với các dòng vốn ròng vào hàng tuần đầu tiên kể từ đầu tháng 5. Câu chuyện này có thể làm dịu kỳ vọng và tăng mức tập trung vào động lực của dòng vốn.
Mức ảnh hưởng
● Trung bình
Tài sản bị ảnh hưởng
BTC/USDT+0.68%
Quan điểm AI · BTC/USDTQuan điểm AI
● Trung lập
Khám phá ngay
⚠️ Nhận định từ AI được tổng hợp từ tin tức và chỉ có giá trị tham khảo. Đây không phải là lời khuyên đầu tư và không thể hiện quan điểm của BingX. Đầu tư luôn đi kèm rủi ro. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.
Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock hiện quản lý gần 60 tỷ USD tài sản, giảm mạnh so với mức đỉnh tạm thời 100 tỷ USD từng chạm tới vào tháng 10. Diễn biến này khiến nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg Eric Balchunas liên hệ tới lịch sử của SPDR Gold Trust (GLD), quỹ ETF vàng từng trải qua giai đoạn bùng nổ rồi rơi vào thời kỳ đi ngang kéo dài.
Trong bài đăng trên X ngày 17/7/2026, Balchunas cho rằng ETF Bitcoin có thể đang đi theo "lộ trình" tương tự ETF vàng trong 22 năm qua. Ông nhấn mạnh IBIT và GLD có điểm chung về cấu trúc: đều là "lớp vỏ" nắm giữ tài sản lưu trữ giá trị không tạo lợi suất, không dòng tiền, không coupon và không có lợi nhuận hoạt động trực tiếp. Vì vậy, hiệu quả của các sản phẩm này phụ thuộc chủ yếu vào tâm lý nhà đầu tư, thay vì được nâng đỡ bởi nền tảng doanh nghiệp hay chính phủ như cổ phiếu và trái phiếu.
Balchunas lấy mốc 2011 làm tham chiếu: khi đó GLD từng vượt SPY để trở thành ETF lớn nhất thế giới trong thời gian ngắn, trước khi bước vào giai đoạn trì trệ kéo dài 8 năm rồi mới quay lại vùng đỉnh cũ.
Theo dữ liệu Bloomberg, nguồn cung vật chất của vàng và Bitcoin đều mở rộng hạn chế, có thể khiến nhu cầu tăng vọt trong thời gian ngắn. Dù vậy, Balchunas lưu ý dòng quan tâm thường xuất hiện theo các đợt mang tính chu kỳ, không phải tăng trưởng tuyến tính và đều đặn.
Trong phiên thứ Sáu, Bitcoin giao dịch quanh 63.000 USD, giảm ít nhất 30% từ đầu năm 2026 và thấp hơn 50% so với mức đỉnh mọi thời đại thiết lập vào tháng 10. Vàng giao ngay ở gần 4.000 USD/ounce, giảm 7% từ đầu năm nhưng vẫn tăng 19% so với 12 tháng gần nhất.
Tuần này, bộ phận tài sản số của BlackRock cho biết tổng tài sản quản lý đã giảm 40% so với cùng kỳ trong quý II, xuống 49 tỷ USD từ mức 80 tỷ USD cùng kỳ năm trước.
Dù xu hướng chung của năm nay vẫn suy yếu, dữ liệu dòng vốn chính thức cho thấy dấu hiệu ổn định trở lại: trong tuần giao dịch trọn vẹn gần nhất, các ETF Bitcoin và Ether tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng vào theo tuần lần đầu kể từ đầu tháng 5, chấm dứt chuỗi rút vốn kéo dài.
