Le marché obligataire américain anticipe des hausses de taux que la Fed pourrait ne jamais appliquer

Le nouveau président de la Fed, Warsh, a durci son discours contre l’inflation, poussant les marchés à relever nettement leurs anticipations de hausses de taux pour l’année et contribuant à un aplatissement marqué de la courbe des rendements des Treasuries. Les prévisions des grandes banques divergent fortement : Citi mise sur une baisse de 25 points de base dès octobre, tandis que BofA Securities table sur trois hausses de 25 points de base cette année. Le texte souligne que les pressions inflationnistes récentes proviennent surtout des variations des prix du pétrole. Si l’offre sur le marché pétrolier se normalise et si le marché du travail se détend au second semestre 2026, l’inflation pourrait retomber rapidement, réduisant l’intérêt d’un resserrement monétaire.