ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis : 4"006 Md$ de sorties nettes en juin 2026, pire mois depuis le lancement

Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré 4"006 milliards de dollars de sorties nettes depuis le début du mois, faisant de juin 2026 le pire mois pour ces produits depuis leur lancement en janvier 2024. La dynamique s'est nettement dégradée avec sept séances consécutives de retraits nets. Les sorties quotidiennes ont culminé à 696,3 millions de dollars, puis 445 millions de dollars. Le fonds iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) a concentré une part importante de la pression : environ 1,3 milliard de dollars sont sortis d'IBIT sur une période resserrée de cinq jours. Les encours cumulés de l'ensemble des ETF Bitcoin au comptant américains sont retombés autour de 72,82 milliards de dollars. Le bitcoin évolue sous le seuil des 60"000 dollars, après avoir touché un point bas annuel proche de 58"190 dollars. Sur l'année, la baisse atteint près de 30%. Sur le plan des indicateurs, le SOPR (Spent Output Profit Ratio), qui mesure si les détenteurs vendent avec une plus-value ou une perte, pointe vers une phase de "capitulation" selon les analystes. Un nombre significatif d'investisseurs de long terme écoulent désormais leurs bitcoins à perte. Les données on-chain montrent toutefois un mouvement inverse du côté des grandes adresses ("whales"), qui ont renforcé leurs positions pendant ce repli. Autrement dit, tandis que les investisseurs en ETF rachètent leurs parts à un rythme record, les plus gros détenteurs sur la blockchain absorbent l'offre. Lorsque les émetteurs d'ETF procèdent à des rachats, ils doivent liquider une partie du bitcoin détenu en collatéral, ce qui implique des ventes effectives sur le marché. Le mécanisme alimente une boucle de rétroaction : les sorties provoquent des ventes, la baisse des prix s'accentue, puis entraîne de nouvelles sorties.