OpenAI affiche une perte nette d’environ 39bn$ en 2025 et alimente les inquiétudes autour du contrat cloud de 300bn$ avec Oracle
Résumé du marché par IA
Des rapports mettent en avant les fortes pertes nettes déclarées d'OpenAI et des départs de dirigeants, aux côtés d'engagements de calcul importants et de longue durée, soulevant des questions sur la solidité des contreparties. Oracle est présentée comme inhabituellement exposée via un développement de centres de données sur plusieurs années financé par la dette et une concentration du carnet de commandes liée à OpenAI, ce qui accroît le risque d'exécution et de crédit perçu. À court terme, cela peut peser sur le sentiment autour des opérations sur l'infrastructure IA et des chaînes d'approvisionnement des hyperscalers, tout en renforçant l'examen des structures de financement.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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▼ Baissier
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Les pertes d’OpenAI se sont fortement creusées en 2025, avec une perte nette qui grimpe à environ 39bn$, tandis que le ratio se dégrade à 1,84$ de perte pour 1$ de revenus. Parallèlement, Oracle a conclu avec OpenAI un contrat de calcul de 300bn$ sur cinq ans, et environ la moitié de son carnet de commandes serait lié à OpenAI, nourrissant les craintes de risque financier pour les deux groupes. Un proche du dossier a indiqué que l’essentiel de la hausse de la perte provenait d’une charge comptable hors trésorerie liée à l’ancienne structure de l’entreprise.
