Le yen bondit de 1,1% face au dollar après un rapport sur l'emploi américain très en dessous des attentes

Les marchés tablaient sur 80'000 créations d'emplois aux États-Unis en juillet. Le rapport publié a montré l'inverse, avec 23'000 emplois non agricoles détruits, un écart de plus de 100'000 par rapport au consensus. Le taux de chômage est monté à 4,1%, renforçant l'idée d'un refroidissement de la demande de main-d'œuvre. Dans ce contexte, le yen s'est nettement apprécié face au dollar le 7 août. Le billet vert a reculé jusqu'à 1,1% en séance, touchant 156,68 yens. Avant la publication, le dollar évoluait au-dessus de 158 yens, avant de retomber rapidement vers 156,68 puis de se stabiliser difficilement juste au-dessus de ce niveau, un mouvement ample pour le marché des changes. Cette réaction s'inscrit aussi dans un climat de vigilance sur le yen. Six jours plus tôt, le 1er août, les autorités japonaises et américaines ont mené une intervention coordonnée d'achat de yens, faisant descendre la paire jusqu'à 155,20 yens pour un dollar, après des plus bas de 40 ans proches de 164 yens observés en juillet. La participation du Trésor américain, plus rare que des interventions japonaises unilatérales, a été interprétée comme un signal d'inquiétude bilatérale face à la faiblesse du yen. La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a indiqué que le Japon restait prêt à intervenir de nouveau si nécessaire. La suite dépend largement des anticipations sur la Réserve fédérale, le choc sur l'emploi ayant modifié les paris des traders sur la prochaine décision de politique monétaire. Pour le Japon, un yen plus fort réduit la facture des importations, notamment l'énergie, et atténue les pressions inflationnistes, offrant davantage de marge à la Banque du Japon pour avancer prudemment dans la normalisation. En contrepartie, une appréciation rapide pèse sur les exportateurs: des groupes comme Toyota et Sony, très exposés à l'international, voient la valeur de leurs revenus en devises diminuer une fois convertis en yens. Le passage du yen d'un creux de 40 ans près de 164 vers la zone des 150 en l'espace d'un mois illustre la vitesse à laquelle les conditions peuvent changer quand intervention et fondamentaux convergent.