Les ETF adossés à l'or physique au plus haut à 4 189 tonnes, la Chine achète 20,2 tonnes en août

Les ETF mondiaux adossés à l'or physique ont enregistré en août des souscriptions nettes de 18 milliards de dollars, deuxième plus forte collecte mensuelle jamais observée, selon le World Gold Council. Les encours ont progressé de 121 tonnes pour atteindre un record de 4 189 tonnes. Les actifs sous gestion ont bondi de 16 % à 615 milliards de dollars. Dans le même temps, la Banque populaire de Chine (People's Bank of China) a ajouté 20,2 tonnes d'or en août, sa plus importante acquisition mensuelle depuis octobre 2023. Les réserves officielles chinoises augmentent désormais depuis 22 mois consécutifs et atteignent 2 387 tonnes. La demande d'ETF repart nettement à la hausse La collecte d'août a été portée principalement par l'Amérique du Nord et l'Europe. Les ETF or nord-américains ont attiré 7,7 milliards de dollars, tandis que les fonds cotés en Europe ont collecté 7,9 milliards de dollars, leur meilleur mois jamais enregistré. Les fonds asiatiques ont apporté 2 milliards de dollars supplémentaires. Ce mouvement a effacé une partie de la faiblesse observée plus tôt dans l'année et a propulsé les encours au-dessus de tous les précédents sommets historiques. Cette accélération s'est accompagnée d'une hausse mensuelle de 13 % du cours de l'or, la meilleure performance depuis janvier. Le regain de momentum, les inquiétudes liées à la dette américaine et les tensions sur le marché des Treasuries ont alimenté le retour des investisseurs vers le métal. Les achats d'or de la Chine s'intensifient L'achat d'août se distingue car il a presque doublé l'augmentation de 10 tonnes enregistrée en mai et a porté la part de l'or à environ 9 % des réserves de change du pays. Ces achats de la banque centrale interviennent alors que certains segments du marché physique chinois restent en retrait. Les retraits au Shanghai Gold Exchange ont reculé de 22 % sur un mois et de 27 % sur un an, à 62 tonnes en août, signe d'un investissement en lingots plus modéré et d'une demande de bijoux toujours faible. À l'inverse, les ETF or chinois ont ajouté 11 tonnes, portant leurs encours à 293 tonnes. Cet écart suggère que la demande d'or en Chine est de plus en plus portée par les investisseurs institutionnels et la banque centrale, plutôt que par les acheteurs de bijoux. Coinpaper souligne dans ses récents points de marché l'importance croissante de l'or comme couverture face au renchérissement du coût d'endettement souverain et à l'incertitude macroéconomique.