Emploi américain décevant : les anticipations de hausses de taux de la Fed reculent, les rendements obligataires baissent
Résumé du marché par IA
Une publication des emplois non agricoles (NFP) aux États-Unis sensiblement plus faible qu"attendu (57k contre 113k attendus, avec des révisions antérieures à la baisse) a fait monter les prix des Treasuries et baisser les rendements de la partie courte de la courbe, incitant les marchés à réduire la probabilité d"une hausse des taux de la Fed à court terme ainsi que la trajectoire de resserrement à plus long terme. Ce réajustement des taux soutient les actifs risqués et les secteurs sensibles aux taux, tout en renforçant l"attention portée à la dynamique du taux de participation à la population active et à l"élan de la croissance.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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▲ Haussier
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Selon Odaily Planet Daily, un rapport sur l'emploi (nonfarm payrolls) inférieur aux attentes a soutenu les prix des Treasuries et conduit les opérateurs à réduire leurs anticipations de resserrement monétaire de la Réserve fédérale. Le rendement du Treasury à 2 ans, le plus sensible aux perspectives de politique monétaire, a reculé de 6 points de base à 4,11 %, tandis que le 10 ans a perdu 2 points de base à 4,46 %.
D'après les données du marché des swaps de taux, la probabilité implicite d'une hausse des taux lors de la réunion de la Fed prévue plus tard ce mois-ci s'établit désormais autour de 20 %, contre 33 % avant la publication. Les marchés n'anticipent plus que moins de deux relèvements d'ici mars 2027, chacun limité à 25 points de base au maximum.
Les créations d'emplois non agricoles ont atteint 57"000 le mois dernier, les chiffres des deux mois précédents ayant été révisés à la baisse. Les économistes interrogés par Bloomberg tablaient sur +113"000. Le taux de chômage a reculé à 4,2 %, sur fond de nette baisse du taux de participation à la population active. (Finviz)
