Les rendements des bons du Trésor américain au plus haut depuis 2007, la liquidation obligataire s'accentue
Résumé du marché par IA
Une forte vague de ventes sur les bons du Trésor américain a fait passer les rendements à 5 ans au-dessus de 5 % et a porté les rendements à 10 ans/30 ans près de leurs plus hauts de 2007, reflétant des données plus solides, un pétrole plus cher et une faible demande aux adjudications. Les marchés réévaluent à la hausse une politique de la Fed sensiblement plus restrictive via les swaps, ce qui resserre les conditions financières et pèse sur les actifs risqués. Les actions ont reculé parallèlement à la hausse des taux réels et des primes de terme, accentuant la volatilité et la sensibilité au taux d’actualisation dans l’ensemble des secteurs à forte duration.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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▼ Baissier
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Les rendements des bons du Trésor américain se sont nettement tendus mercredi, alimentés par des statistiques américaines meilleures que prévu, la hausse des prix du pétrole et une demande jugée insuffisante lors d'une adjudication de 70 milliards de dollars de titres à cinq ans, selon Bloomberg.
Le rendement à cinq ans a franchi le seuil de 5% pour la première fois depuis 2007. Le 10 ans a progressé d'environ 17 points de base à 5,13%, tandis que le 30 ans s'est établi autour de 5,4%, des niveaux proches de leurs plus hauts depuis 2007.
L'adjudication du cinq ans s'est soldée par un taux de 5,033%, soit plus de 3 points de base au-dessus du niveau attendu, affichant la deuxième performance la plus faible dans les données disponibles depuis 2018.
Sur le marché des swaps de taux, les investisseurs intègrent désormais pleinement trois hausses supplémentaires de 25 points de base de la Réserve fédérale au cours des 12 prochains mois, avec une couverture significative en vue d'une quatrième.
La pression sur les obligations a aussi pesé sur les actions: le S&P 500 a cédé 0,8%.
