L'hémorragie sur les ETF Bitcoin se calme, les entrées nettes indiquent un reflux de la pression institutionnelle

Les flux semblent se stabiliser sur les ETF Bitcoin au comptant après l'une des plus fortes vagues de ventes de l'année. Sur les trois dernières séances, les fonds ont attiré plus de 500 millions de dollars d'entrées nettes, un signal que la pression vendeuse des institutionnels pourrait s'atténuer. Swissblock estime que la phase la plus dure du mouvement est probablement passée. Le gestionnaire qualifie l'épisode récent de « vague de distribution ETF la plus écrasante de ce marché baissier » et juge que le pire des ventes institutionnelles est « vraisemblablement » derrière nous. Le cabinet observe aussi un apaisement du profil de risque du Bitcoin, qui s'éloigne d'une zone qu'il décrit comme un « risque de capitulation », tandis que les flux des ETF au comptant redeviennent légèrement positifs. Le retournement intervient après une longue séquence de sorties. À partir du 17 juin, les ETF Bitcoin spot américains ont enchaîné dix séances consécutives de décollecte, pour un total d'environ 2,7 milliards de dollars. Le climat s'est ensuite amélioré, avec plus de 500 millions de dollars d'entrées nettes cumulées sur les trois séances suivantes. Mercredi a freiné cette dynamique avec une sortie nette de 84,9 millions de dollars, un montant jugé limité au regard de la tendance d'ensemble, que Swissblock interprète comme un affaiblissement de la pression vendeuse institutionnelle. Malgré ces signes plus favorables, Swissblock appelle à la prudence. Les entrées récentes sont considérées comme un progrès, mais la conviction des institutionnels ne serait pas encore pleinement de retour. Pour la société, le marché ne subit plus le même niveau de ventes paniques, sans que cela suffise à conclure à l'installation d'une hausse durable. Swissblock s'interroge: la tempête est-elle vraiment passée, ou le Bitcoin traverse-t-il simplement « l'œil du cyclone » avant un nouvel épisode de volatilité? CryptoQuant partage cette lecture mesurée. Dans une note, le contributeur IT Tech met en avant un rebond notable de la demande globale de Bitcoin sur la dernière semaine. La demande cumulée sur 30 jours est remontée d'environ -500 000 BTC à près de -75 000 BTC. L'amélioration est marquée, mais la demande reste en territoire négatif. Selon CryptoQuant, la demande sur les contrats à terme s'est redressée beaucoup plus vite, passant d'environ -295 000 BTC à des niveaux légèrement positifs. La demande sur le marché spot demeure en revanche négative. Cette divergence suggère que les acheteurs de Bitcoin au comptant restent plus prudents que les traders positionnés via des dérivés. Pour l'heure, la normalisation des flux des ETF et le redressement de la demande sur les futures indiquent des conditions de marché plus saines qu'il y a quelques semaines, même si un soutien de la demande plus solide reste nécessaire pour ancrer un rebond.