Les ETF Bitcoin au comptant américains enregistrent 462 M$ de sorties nettes sur fond de craintes de hausse des taux de la Fed
Résumé du marché par IA
Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré environ 462,7 M$ de sorties nettes (8–11 sept.), inversant les forts afflux de la semaine précédente, alors que les marchés intègrent une probabilité d’environ 87 % d’une hausse de 25 pb de la Fed. Le plus important rachat sur une seule journée a eu lieu le 10 sept., mené par ARKB, parallèlement à des sorties de GBTC, IBIT et FBTC. La hausse des anticipations de taux et de rendements resserre les conditions financières et pèse sur l’appétit pour le risque envers le BTC.
Niveau d'impact
● Élevé
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Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis viennent de signer leur pire semaine depuis plusieurs mois, avec environ 462,7 M$ de sorties nettes entre le 8 et le 11 septembre. Le contraste est marqué : la semaine précédente avait attiré près de 987 M$ d’entrées nettes, dont un pic d’environ 730,9 M$ sur la seule séance du 3 septembre.
Les investisseurs réévaluent le risque à l’approche de la réunion du FOMC du 16 septembre. Le marché intègre désormais une probabilité implicite d’environ 87% d’une hausse de 25 points de base, un contexte qui semble inciter une partie des institutionnels à réduire leur exposition aux actifs risqués.
Répartition des sorties
La séance du 10 septembre a concentré l’essentiel de la décollecte, avec 282,6 M$ sortis des ETF Bitcoin au comptant en une journée. ARK 21Shares (ARKB) a été le plus touché, représentant environ 164,3 M$ de ces retraits. Grayscale (GBTC), BlackRock (IBIT) et Fidelity (FBTC) ont également enregistré des rachats significatifs.
Le Bitcoin a reflété cette aversion au risque, reculant d’environ 77"362$ à près de 76"816$ sur la même période.
Le poids des anticipations de la Fed
Une probabilité implicite de 87% pour une hausse des taux s’apparente, pour les marchés, à un scénario quasi acquis tant que la Fed ne le contredit pas. Des taux plus élevés ont généralement pour effet de soutenir le dollar et d’augmenter le coût d’opportunité de détention d’actifs sans rendement comme le Bitcoin. Dans le même temps, les rendements des Treasuries ont progressé avec ces anticipations, accentuant la pression sur l’ensemble des actifs risqués.
Des fondamentaux qui restent robustes
Depuis leur lancement en janvier 2024, les ETF Bitcoin au comptant américains totalisent plus de 55 Md$ d’entrées nettes cumulées. Les encours sous gestion du segment sont estimés entre 97 Md$ et 148 Md$ selon les sources. À ce titre, une semaine de sorties de 462 M$, bien que notable, représente moins de 1% des encours totaux, même dans l’hypothèse la plus conservatrice.
