Le Bitcoin teste les 80"000 $ alors que les ETF spot engrangent 2,8 Md$ en huit séances, tirés par l'IBIT de BlackRock

Le bitcoin s'échangeait autour de 79"520 $ jeudi, après un pic intrajournalier à 80"475 $, porté par la poursuite des entrées nettes sur les ETF américains adossés au bitcoin au comptant. Selon Farside Investors, ces produits ont aligné huit séances consécutives de collecte, totalisant 2,8 milliards de dollars. La dynamique reflète une demande institutionnelle soutenue pour une exposition spot, avec des flux de plus en plus concentrés. Sur la période, l'IBIT de BlackRock a capté 2,02 Md$, soit environ 72% des 2,8 Md$ collectés. À l'inverse, le GBTC de Grayscale a enregistré des sorties, dont 50,4 M$ mercredi. Depuis le lancement de la catégorie, les entrées nettes cumulées des ETF spot bitcoin atteignent 54,7 Md$. Dans le détail, l'IBIT affiche +63,1 Md$ et le GBTC 27,6 Md$. Côté marché, l'analyste ETF de Bloomberg Eric Balchunas souligne que les fonds or et bitcoin ont attiré ensemble près de 7 Md$ sur la semaine écoulée, un record sur cinq séances, sur fond de retour d'un scénario "debasement" (craintes inflationnistes et monétaires) au détriment de certains paris liés à l'IA. Il note aussi que l'IBIT est repassé en flux positifs depuis le début de l'année après une longue phase de sorties. Les indicateurs d'activité confirment l'intérêt. Stephen Wundke (Algoz Technologies) estime que les volumes hebdomadaires ont dépassé 90 Md$, environ le double de la moyenne, le bitcoin représentant un peu moins de 40 Md$. Les entrées hebdomadaires en ETF, proches de 2 Md$, égalent à elles seules celles des 30 jours précédents cumulés; si août se maintient à ce rythme, ce serait le mois le plus robuste depuis octobre 2025 selon cette mesure. La vigueur des flux s'est néanmoins normalisée après un pic. La plus forte collecte sur une journée s'établissait à 606,3 M$ le 20 août. Aucun des jours suivants n'a dépassé 340 M$, et la séance de mercredi, à 232,2 M$, a été la plus faible de la série de huit jours. Tim Sun, chercheur senior chez HashKey, appelle à ne pas surinterpréter les flux au jour le jour. Ses travaux mettent en évidence une corrélation positive mais modeste entre flux et prix à long terme (coefficient inférieur à 0,5), ce qui reviendrait à un mouvement d'environ 0,4% du BTC pour 100 M$ d'entrées nettes. Il considère les flux d'ETF comme un indicateur de confirmation de tendance plutôt qu'un outil fiable de prévision à très court terme. Pour Sun, les séries de plus de cinq jours sont significatives car elles traduisent une "demande spot durable". La séquence actuelle survient après une correction marquée depuis la zone 60"000"70"000 $, ce qui suggère que les capitaux via ETF s'accommodent davantage du nouveau régime de prix et qu'un consensus autour d'un plancher temporaire pourrait se renforcer. Il situe une résistance à court terme autour de 85"000 $. Le point clé, selon lui, sera d'observer si le prix peut marquer une pause ou reculer légèrement tout en conservant des entrées nettes: cela signalerait l'arrivée d'argent frais absorbant les ventes, plutôt qu'un mouvement alimenté par la seule dynamique. Le repli sous 80"000 $ jeudi offre un premier signal, les données complètes de flux de la journée n'étant pas encore disponibles au moment de la publication. Wundke ajoute qu'un maintien durable au-dessus de 72"000 $ pourrait conforter l'idée que les replis constituent des opportunités d'achat. En résumé, la demande institutionnelle via les ETF demeure un moteur majeur pour le bitcoin, avec l'IBIT de BlackRock qui capte l'essentiel des nouveaux capitaux. La série récente plaide pour une acceptation plus large des niveaux actuels, même si l'intensité des flux s'est tassée et que les entrées quotidiennes ne constituent pas un signal infaillible à court terme. Le marché surveillera la capacité des flux à rester positifs si les cours plafonnent: c'est ce qui départagera une consolidation portée par de nouveaux acheteurs d'un simple essoufflement de momentum.