Les ETF spot Bitcoin et Ethereum engrangent plus de 1 Md$ d’entrées, BlackRock capte 80%

Les ETF spot sur le Bitcoin et l’Ethereum cotés aux États-Unis ont attiré plus de 1 milliard de dollars de nouveaux capitaux cette semaine, signant leurs plus fortes collectes depuis avril, sur fond de retour de l’appétit pour des produits crypto réglementés. Selon SoSoValue, les ETF spot Bitcoin ont enregistré 853,54 M$ d’entrées nettes sur la semaine close le 7 août, leur meilleur résultat en près de quatre mois. Les flux ont été positifs à chaque séance, avec 170,09 M$ lundi, 211,49 M$ mardi et 244,42 M$ mercredi, avant un ralentissement en fin de semaine. Le total dépasse les quelque 824 M$ de la semaine du 24 avril et constitue le meilleur niveau depuis la semaine close le 17 avril, lorsque la catégorie avait capté environ 996 M$. BlackRock a dominé la collecte. Son iShares Bitcoin Trust (IBIT) a concentré environ 693 M$ sur la semaine, soit plus des quatre cinquièmes des nouveaux capitaux entrants dans les ETF spot Bitcoin. Depuis leur lancement aux États-Unis en janvier 2024, ces produits cumulent plus de 52 Md$ d’entrées nettes et représentent environ 80 Md$ d’actifs nets. La question de la conservation revient au premier plan après l’affaire Coldcard Le regain d’intérêt intervient quelques jours après la révélation d’une faille de sécurité touchant les portefeuilles matériels Coldcard, remettant sur le devant de la scène le débat entre auto-conservation et conservation institutionnelle. Des chercheurs de TRM Labs estiment que des attaquants ont siphonné environ 1 816 BTC, soit près de 116 M$, depuis plus de 5 200 adresses à partir du 30 juillet. D’autres estimations évoquent des pertes proches de 130 M$, alors que les investigations se poursuivent. Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg Intelligence, a souligné la proximité temporelle entre ces pertes et l’accélération des flux, sans pour autant affirmer que des investisseurs touchés en auto-conservation se seraient reportés directement vers les ETF. Il estime qu’un tel incident peut renforcer l’argument en faveur d’une conservation institutionnelle pour les investisseurs recherchant une exposition longue au Bitcoin, plutôt qu’un usage transactionnel ou des paiements résistants à la censure. Selon lui, l’infrastructure de sécurité des grands établissements financiers pourrait paraître plus difficile à écarter après une défaillance impliquant un matériel justement conçu pour maintenir le Bitcoin hors du système financier traditionnel. Aucun élément ne permet à ce stade d’établir un lien direct entre la faille Coldcard et les entrées de la semaine. Le calendrier remet néanmoins en lumière l’arbitrage entre auto-conservation et conservation institutionnelle, au moment où les fonds Bitcoin réglementés connaissent leur meilleure dynamique depuis plusieurs mois. Les ETF Ethereum prolongent leur rebond sur cinq semaines Les ETF axés sur l’Ethereum ont affiché une amélioration encore plus marquée, avec 244,94 M$ d’entrées nettes sur la semaine, leur meilleur score depuis avril, et une cinquième semaine consécutive de collecte positive. Cette série a désormais apporté environ 566 M$ aux produits et constitue leur plus longue séquence hebdomadaire d’entrées cette année. Elle n’avait plus été observée depuis une période de 14 semaines entre mai et août 2025, qui avait attiré près de 10 Md$. Contrairement aux ETF Bitcoin, la semaine a démarré dans le rouge pour les ETF Ethereum, avec 11,42 M$ de sorties nettes lundi. La tendance s’est ensuite nettement inversée : 53,75 M$ d’entrées mardi, 60,86 M$ mercredi et 92,15 M$ jeudi, puis 49,60 M$ supplémentaires vendredi. Là encore, BlackRock a porté l’essentiel des flux. Son iShares Ethereum Trust (ETHA) a recueilli environ 203 M$ sur la semaine, soit plus de 80% des entrées nettes de la catégorie. Au total, IBIT et ETHA ont absorbé environ 896 M$, soit plus des quatre cinquièmes des près de 1,1 Md$ dirigés vers les ETF spot Bitcoin et Ethereum. Après des flux plus modestes durant une grande partie de l’été, cette reprise marque un net regain d’intérêt et constitue, depuis plusieurs mois, l’un des signaux les plus clairs d’un retour de l’exposition des investisseurs aux cryptoactifs via les véhicules réglementés de Wall Street.