Stablecoins : les régulateurs américains dépassent le délai d'un an prévu par le GENIUS Act pour finaliser les règles
Résumé du marché par IA
Les régulateurs américains ont manqué l'échéance d'un an prévue par le GENIUS Act pour finaliser les règles du cadre applicable aux stablecoins, laissant des dispositions clés de l'OCC, de la FDIC, de la NCUA, du Trésor, de la Réserve fédérale et de la LBC/FT à l'état de propositions ou en phase de consultation. Comme la loi ne prévoirait aucune prolongation automatique et ne suspend pas les exigences effectives, ce décalage accroît l'incertitude de conformité pour les émetteurs, les banques et les intermédiaires. L'impact de marché à court terme devrait se traduire par une hausse des frictions réglementaires et opérationnelles autour des rails de stablecoins et de l'onboarding.
Niveau d'impact
● Moyen
Actifs concernés
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Selon ChainCatcher, citant The Block, les autorités américaines n'ont pas publié dans les temps les règles finales nécessaires à la mise en œuvre du cadre fédéral sur les stablecoins instauré par le GENIUS Act.
Le texte, promulgué par Donald Trump le 18 juillet 2025, imposait à l'OCC, à la Réserve fédérale, à la FDIC, à la NCUA, au département du Trésor américain ainsi qu'aux régulateurs des stablecoins au niveau des États de boucler la réglementation d'application au plus tard le 18 juillet 2026.
Au 18 juillet (heure locale), plusieurs propositions majeures émanant de l'OCC, de la FDIC, de la NCUA et du Trésor restent au stade de projet. Certaines règles liées à la Réserve fédérale et à la lutte contre le blanchiment d'argent sont encore soumises à consultation publique.
Le rapport souligne que la loi ne prévoit pas de prolongation automatique en cas de dépassement du délai. Elle ne suspend pas non plus les obligations légales et ne repousse pas la date d'entrée en vigueur du dispositif.
Le projet global de l'OCC traite notamment des exigences sur les actifs de réserve, le capital, la liquidité, la conservation (custody), la gestion des risques et le reporting. La proposition de la FDIC porte sur les réserves, les rachats (redemptions), la conservation et le traitement, au regard de l'assurance-dépôts, des réserves de stablecoins. De son côté, la NCUA a publié en février puis en mai des propositions relatives à l'agrément et à la gestion du risque opérationnel ; la consultation sur ce second volet ne s'est achevée que la veille de l'échéance, rendant objectivement impossible une finalisation avant la date prévue.
The Block indique enfin que certaines règles clés indispensables au fonctionnement du cadre sur les stablecoins ne seront arrêtées qu'après l'échéance.
