États-Unis : le PPI recule de 0,3% en juin, les tensions inflationnistes s'apaisent et les futures actions progressent

Les prix à la production aux États-Unis ont enregistré en juin leur plus forte baisse mensuelle depuis avril 2025, un signal supplémentaire de détente des pressions inflationnistes qui a fait reculer les anticipations d'une nouvelle hausse de taux de la Réserve fédérale. Dans la foulée de la publication, les contrats à terme sur les actions américaines ont avancé, portés notamment par le secteur technologique. Selon le Bureau of Labor Statistics, l'indice des prix à la production (Producer Price Index, PPI) a diminué de 0,3% par rapport à mai, alors que les économistes tablaient sur une stabilité. Sur un an, les prix restent en hausse de 5,5%, mais le rythme annuel ralentit par rapport aux 6% observés en mai. Le BLS a également révisé à la baisse la progression mensuelle de mai, désormais estimée à 0,6%. Le recul de juin s'explique d'abord par la baisse de l'énergie. Les prix des biens de demande finale ont chuté de 1,4%, soit la plus forte baisse depuis juillet 2022, sur fond de repli de 12% du prix de l'essence. Les prix de l'énergie ont diminué de 6,4%, ceux de l'alimentation de 0,6%. Les services, eux, ont progressé de 0,2%, signe que la composante sous-jacente de l'inflation ne s'est pas évanouie. Hors alimentation et énergie, le PPI "core" a augmenté de 0,2% sur le mois et de 4,7% sur un an. Ces chiffres sont publiés par le Bureau of Labor Statistics, et non par la Fed, même si la banque centrale s'appuie sur les indicateurs d'inflation pour déterminer sa politique de taux. Après la publication, les probabilités implicites d'une hausse de taux en juillet sur les marchés de prédiction sont tombées à environ 4%, d'après un graphique relayé par The Kobeissi Letter. Ce chiffre reflète l'attente des traders et ne constitue pas une projection officielle de la Fed. Reuters souligne que ces données plus faibles suggèrent un apaisement des pressions sur les prix, tout en maintenant l'inflation au-dessus de l'objectif de la banque centrale. Côté marché, les futures sur indices américains ont gagné du terrain mercredi après une surprise baissière sur l'inflation de gros. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont progressé d'environ 0,6% à 0,7%. Ceux sur le S&P 500 ont avancé d'environ 0,2%, tandis que les futures sur le Dow Jones Industrial Average étaient stables à +0,2%, selon Barron's. Les valeurs technologiques ont mené la hausse initiale, la détente de l'inflation atténuant la crainte d'un nouveau tour de vis monétaire. Des résultats d'entreprises solides et des gains dans les semi-conducteurs ont aussi soutenu la tendance. La réaction est restée positive sans pour autant s'emballer : l'évolution des actions dépend d'autres facteurs que d'un seul indicateur, notamment les publications de résultats, les anticipations de taux, le pétrole et la géopolitique. Une remontée des prix du brut pourrait d'ailleurs effacer une partie de l'amélioration observée en juin sur l'inflation à la production dans les prochains mois.