États-Unis : la majorité des Américains rejette les cryptos dans les plans retraite d'entreprise malgré l'évolution des règles

Une nouvelle enquête nationale met en évidence la défiance du public envers l'introduction des cryptomonnaies dans les dispositifs de retraite proposés au travail, alors même que le cadre fédéral évolue dans un sens plus permissif. Selon un sondage réalisé pour le National Institute on Retirement Security, 53% des Américains s'opposent à ce que les employeurs proposent une option crypto dans les plans d'épargne retraite d'entreprise, et 77% jugent ce type d'investissement risqué. Au total, 46% qualifient la crypto dans ces plans de "très risquée". L'étude s'appuie sur un sondage Greenwald Research mené auprès de 1.203 résidents américains âgés de 25 ans et plus, réalisé du 24 octobre au 14 novembre 2025, avec redressement par âge, sexe et revenu. Elle intervient dans un contexte d'inquiétude croissante sur l'état du système de retraite : 80% estiment que les États-Unis font face à une crise des retraites (contre 67% en 2020), 61% se disent préoccupés par l'atteinte d'une sécurité financière à la retraite, 68% jugent la préparation de la retraite plus difficile, et 77% affirment que l'endettement les empêche d'épargner suffisamment. Ces opinions sur la crypto s'inscrivent dans un tableau plus large de fragilité de l'épargne retraite. Des travaux distincts de l'institut, publiés en février 2026 à partir de données du recensement américain, indiquent que le solde médian d'épargne retraite dans la population active était inférieur à 1.000 dollars, et que de nombreux salariés n'ont toujours pas accès à un plan via leur employeur. L'étude rappelle aussi que la Social Security représente environ 52% du revenu de retraite des Américains âgés, et qu'en décembre 2022, seuls environ 17% des travailleurs avaient accès à une pension à prestations définies. La prudence affichée n'implique pas une absence totale d'usage. Une enquête de la Réserve fédérale publiée en mai 2025 montre qu'environ 10% des adultes américains ont utilisé ou détenu des cryptomonnaies cette année-là (contre 7% en 2024). Environ 7% déclarent en détenir à des fins d'investissement, l'usage pour paiements ou transferts étant plus marginal. Pourquoi la crypto inquiète dans l'épargne retraite Des observateurs et agences soulignent que l'ajout d'actifs numériques au sein de l'offre d'un plan peut accroître fortement le risque pour les épargnants. Le Government Accountability Office (GAO) qualifie la crypto d'actif particulièrement volatil et estime que les méthodes fiables de projection des rendements futurs sont limitées. Un point sensible dans les plans où les décisions d'investissement et le risque de marché reposent largement sur les salariés, comme dans les comptes 401(k). Évolution de la doctrine fédérale : d'une "prudence extrême" à une logique d'examen encadré Malgré le scepticisme du public, la politique fédérale a progressivement donné davantage de marge de manœuvre aux responsables de plans (fiduciaries) pour étudier des actifs alternatifs, dont la crypto. En mai 2025, le Department of Labor a annulé des orientations antérieures demandant aux fiduciaries de faire preuve d'une "prudence extrême" avant d'ajouter des cryptomonnaies, au motif que ces indications s'écartaient de l'approche habituelle du ministère, jugée neutre et fondée sur des principes. Le 7 août 2025, le président Donald Trump a signé un décret sur les actifs alternatifs couvrant les véhicules d'investissement en actifs numériques et d'autres allocations non traditionnelles (capital-investissement, crédit privé, immobilier). À la mi-août 2025, cinq jours après ce décret, le Department of Labor a retiré une déclaration de 2021 qui décourageait les fiduciaries d'envisager le private equity et des alternatives similaires. En mars 2026, le Department of Labor a proposé une nouvelle règle précisant la manière dont les fiduciaries pourraient évaluer les actifs alternatifs au sein des plans d'entreprise. Le texte prévoit des "safe harbors" réglementaires destinés à réduire le risque de contentieux pour les fiduciaries respectant des standards d'examen définis. La proposition concernerait plus de 90 millions d'épargnants et imposerait une analyse de la performance, des frais, de la liquidité, de la valorisation, des conditions de rachat et de la capacité des participants à comprendre l'investissement. Le cadre proposé n'oblige pas les sponsors de plans à intégrer la crypto ou d'autres alternatives. En revanche, les employeurs qui choisiraient de les inclure devraient documenter un examen objectif et démontrer que les options respectent les exigences de prudence de l'Employee Retirement Income Security Act (ERISA). Contestation politique et processus réglementaire en cours La proposition de mars 2026 a suscité une opposition politique. En juin 2026, les sénateurs Bernie Sanders et Elizabeth Warren, ainsi que le représentant Bobby Scott, ont demandé au ministère de retirer le projet, estimant que les cryptomonnaies pourraient exposer les travailleurs à la volatilité des prix, à la fraude et à des protections moindres que celles des titres cotés. Ils ont aussi mis en doute la capacité des fiduciaries à valoriser de manière fiable certains actifs numériques, dans un contexte d'application évolutive du droit des valeurs mobilières. Situation actuelle La règle proposée par le Department of Labor reste engagée dans le processus fédéral d'élaboration réglementaire et pourrait être modifiée, finalisée ou retirée après la consultation publique. Le nouveau sondage souligne un arbitrage délicat pour les décideurs et les sponsors de plans : de nombreux Américains manquent d'épargne retraite et subissent des contraintes financières, mais la majorité rechigne à voir apparaître des actifs à forte volatilité comme les cryptos dans des véhicules d'épargne limités et de long terme. Pour les fiduciaries, le signal est double : l'ajout de cryptomonnaies déclencherait un examen minutieux des frais, de la valorisation, de la liquidité et de l'adéquation aux épargnants. Et, indépendamment des inflexions fédérales, la confiance du public dans la crypto comme placement de retraite demeure faible.