États-Unis : le PCE de juin enregistre son premier recul mensuel en quatre ans, le marché divisé sur la trajectoire de la Fed
Résumé du marché par IA
Le PCE de juin a reculé de -0,1 % m/m avec des lectures y/y plus faibles, signalant un ralentissement de l'inflation, tandis que la consommation et les revenus ont progressé modestement et que le taux d'épargne est tombé à un plus bas de quatre ans, mettant en évidence une demande résiliente. La Fed a maintenu les taux inchangés, mais les banques et les contrats à terme restent divisés entre de nouvelles hausses et d'éventuelles baisses ; FedWatch continue d'intégrer des probabilités significatives d'une hausse en septembre. Cela maintient, à court terme, la sensibilité des anticipations de taux et du USD aux données d'inflation et d'emploi à venir.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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Selon BlockBeats, l'indice des prix PCE américain a reculé de 0,1% sur un mois en juin, première baisse mensuelle depuis quatre ans. Sur un an, la progression est retombée à 3,7%. Le PCE "core" a, de son côté, augmenté de 0,1% sur un mois et de 3,3% sur un an, des chiffres qui confirment un apaisement des tensions inflationnistes.
Dans le même temps, les dépenses de consommation des ménages ont progressé de 0,3% sur un mois, le revenu personnel de 0,2%. Le taux d'épargne a glissé à 2,7%, son plus bas niveau en quatre ans.
Malgré ce reflux de l'inflation, la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion de juillet. Les anticipations de marché restent très divergentes : JPMorgan table sur une hausse de 25 points de base en décembre et juge une hausse en septembre encore possible si l'inflation repart ; Goldman Sachs et Barclays n'anticipent aucun ajustement des taux cette année ; Bank of America prévoit trois relèvements cumulés à partir de septembre ; Citigroup conserve un scénario de baisses consécutives en octobre, en décembre, puis en janvier 2027.
D'après le CME FedWatch, le marché intègre actuellement une probabilité de 65,2% d'une hausse des taux en septembre, en baisse par rapport au niveau observé avant l'annonce de la décision de politique monétaire.
