États-Unis : l'inflation ralentit à 3,4 % en juillet, le bitcoin se maintient autour de 64&000 $

L'inflation américaine a de nouveau ralenti en juillet, deuxième mois consécutif, signalant l'essoufflement du choc énergétique du printemps, même si la hausse des prix reste nettement supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Principaux points à retenir - L'indice CPI recule à 3,4 % en juillet, prolongeant la décrue depuis le pic de 4,2 % atteint en mai. - L'inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) s'établit à 2,5 % sur un an, ce qui allège la pression sur la Fed, mais l'énergie demeure un facteur de risque. - Le bitcoin a évolué près de 64&000 $ tandis que les marchés se projettent déjà vers la prochaine publication du CPI, attendue le 11 septembre. Selon le Bureau of Labor Statistics, l'indice des prix à la consommation (CPI) a augmenté de 0,1 % en juillet en données corrigées des variations saisonnières, un chiffre publié le 12 août et conforme au consensus. L'inflation annuelle ressort ainsi à 3,4 %, contre 3,5 % en juin. L'indice "core", qui exclut l'alimentation et l'énergie, progresse de 0,2 % sur le mois et de 2,5 % sur un an. Les actions américaines ont réagi positivement en préouverture. Reflux depuis le pic du printemps La nouvelle lecture confirme le mouvement de baisse engagé après mai, lorsque l'inflation annuelle avait grimpé à 4,2 % sur fond de choc énergétique. Après 3,5 % en juin, juillet apporte une deuxième statistique plus modérée, offrant aux décideurs un répit après plusieurs mois de regain des tensions sur les prix. Le logement reste l'un des postes les plus difficiles à faire refluer. Les prix du "shelter" ont augmenté de 0,1 % en juillet et expliquent environ les deux tiers de la hausse mensuelle du CPI. Les loyers et le "owners' equivalent rent" (estimation du loyer implicite que paieraient les propriétaires pour occuper leur logement) progressent tous deux de 0,3 %. Les prix alimentaires avancent de 0,1 % : les dépenses de restauration et d'alimentation hors domicile augmentent de 0,3 %, tandis que les prix en épicerie reculent de 0,1 %. L'énergie recule de 1,5 % sur le mois, portée par une baisse de 2,9 % des prix de l'essence (en données corrigées des variations saisonnières). L'énergie reste un point de vigilance Ce repli mensuel ne met pas fin au risque énergétique. Sur un an, les prix de l'énergie restent en hausse de 14,7 %, et l'essence affiche encore +24,6 %. Ces niveaux reflètent le choc pétrolier antérieur, lié aux tensions au Moyen-Orient et aux perturbations d'offre survenues au premier semestre 2026. Au moment de la rédaction, le Brent évolue à 91 $ le baril et le WTI à 83 $. Le signal le plus net provient de l'inflation sous-jacente. À 2,5 % sur un an, elle se situe parmi les niveaux les plus faibles depuis le début de 2021, même si plusieurs services continuent de renchérir. Les soins médicaux progressent de 0,4 % en juillet, les tarifs aériens bondissent de 2,2 %, les voitures et camions d'occasion gagnent 0,4 % et les véhicules neufs avancent de 0,1 %. La Fed gagne du temps, sans crier victoire Pour la Réserve fédérale, la statistique de juillet offre surtout un sursis. Fin juillet, la banque centrale a maintenu la fourchette cible des fed funds à 3,50 % - 3,75 %, malgré la dissidence de trois responsables qui plaidaient pour une hausse des taux. Les autorités monétaires répètent qu'il faudra plusieurs mois de données plus favorables avant de conclure à un retour durable vers 2 %. La publication de juillet réduit le risque immédiat d'un nouveau relèvement, mais l'énergie demeure le principal élément déclencheur. Un nouveau choc pétrolier ou une inflation persistante dans les services pourrait remettre un durcissement sur la table plus tard dans l'année, en particulier si les coûts du logement cessent de se modérer. Les marchés avaient largement anticipé un chiffre plus doux, ce qui a limité l'ampleur des réactions. Les salaires horaires moyens réels ont aussi montré des signes de pression, certaines mesures suggérant que la hausse des prix a dépassé la progression des salaires. Bitcoin : stabilité autour de 64&000 $ Le bitcoin est resté peu animé autour de la publication, en baisse d'environ 0,4 % sur la dernière heure. La première cryptomonnaie a fluctué entre environ 63&800 $ et 64&300 $ dans les heures entourant la diffusion du CPI, après être brièvement retombée plus tôt vers la zone des 63&000 $. Ces dernières semaines, le bitcoin évolue surtout dans un couloir bas à intermédiaire des 60&000 $, sans retrouver la volatilité marquée observée lors d'épisodes macroéconomiques plus tendus. Prochain rendez-vous : le 11 septembre, date à laquelle le gouvernement doit publier le CPI d'août. Investisseurs et responsables de la Fed examineront de près l'énergie, le logement et les services hors énergie pour déterminer si l'accalmie de juillet s'inscrit dans la durée ou s'il ne s'agit que d'une parenthèse.