États-Unis : les régulateurs veulent imposer aux émetteurs de stablecoins un KYC calqué sur celui des banques

Les autorités financières américaines ont publié un projet de règle visant à imposer aux émetteurs de stablecoins des obligations d'identification des clients comparables à celles applicables aux banques et autres institutions financières couvertes par la loi fédérale. Cette initiative s'inscrit dans le dispositif de mise en œuvre du GENIUS Act, un texte centré sur les stablecoins adopté en juillet 2025. Le projet exigerait des émetteurs qu'ils mettent en place des procédures d'"customer identification" lors de l'entrée en relation et de l'accès aux comptes, avec des exigences associées de tenue de registres et de filtrage au titre du Bank Secrecy Act (BSA). Pour les acteurs régulés, le message est clair : les activités liées aux stablecoins devraient être intégrées aux cadres AML/CFT existants, au prix de questions opérationnelles sur la supervision, la gestion des données et l'application de ces obligations selon les modèles économiques. Points clés - Les agences fédérales proposent d'obliger les émetteurs de stablecoins à appliquer des procédures d'identification client alignées sur le BSA. - Le texte est présenté comme un volet de la mise en œuvre du GENIUS Act et vise à encadrer les obligations AML/CFT des prestataires de stablecoins. - La consultation publique sera ouverte pendant 60 jours après le dépôt officiel au Federal Register. - Les régulateurs rappellent les standards de base du BSA : vérification d'identité, conservation des informations d'identité et filtrage visant notamment d'éventuels liens avec le terrorisme. - Le Trésor a déjà publié des propositions connexes au titre de GENIUS sur la lutte contre la finance illicite, suggérant une trajectoire de réglementation multi-agences. Ce que prévoit GENIUS en matière d'identification client Selon l'avis publié, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), la Réserve fédérale (Federal Reserve), l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC), la National Credit Union Administration (NCUA) et le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) du Trésor américain proposent conjointement de traiter les émetteurs de stablecoins comme des institutions financières réglementées lorsqu'il s'agit de vérifier l'identité des clients. La mesure s'articule avec le calendrier d'entrée en vigueur du GENIUS Act : le texte devrait s'appliquer 18 mois après son adoption, ou 120 jours après la finalisation des règlements d'application par les autorités fédérales, selon le rythme administratif. Concrètement, il s'agit de traduire une exigence légale en attentes opérationnelles. Les agences indiquent que la proposition vise à satisfaire les obligations AML et de lutte contre le financement du terrorisme (CFT) prévues par GENIUS. Dans l'architecture du BSA, les institutions couvertes doivent généralement vérifier l'identité d'une personne qui cherche à ouvrir un compte, conserver les éléments d'identification et appliquer une approche fondée sur le risque, incluant l'évaluation d'éventuels liens avec le terrorisme ou des organisations terroristes. Pour les acteurs institutionnels, l'enjeu se situe dans l'impact des parcours d'entrée en relation sur l'organisation conformité et la conception des produits. Des obligations renforcées pourraient imposer des contrôles plus stricts à l'onboarding, une définition plus précise des notions de "client" et de "compte" dans les usages des stablecoins, ainsi qu'une gouvernance plus robuste sur la conservation des données d'identité, les droits d'accès et les pistes d'audit. Comment le socle BSA pourrait s'appliquer aux émetteurs de stablecoins Les standards cités constituent un repère opérationnel : vérifier l'identité, tenir des registres, évaluer un risque de liens terroristes. Des exigences familières pour les banques, mais leur transposition aux émetteurs de stablecoins soulève des questions d'implémentation, surtout quand l'émission ou la distribution passe par des programmes, des intermédiaires ou des rails d'actifs numériques plutôt que par des comptes de dépôt classiques. Les institutions devront mesurer l'articulation entre ces obligations et leurs dispositifs existants. De nombreux prestataires et partenaires opèrent déjà des parcours KYC et du monitoring de transactions, mais le projet de règle ancrerait plus explicitement la vérification d'identité dans la logique juridique et de supervision des institutions financières couvertes. Cette convergence pourrait modifier les analyses de risques et les attentes des superviseurs en matière de responsabilité. Les entreprises pourraient faire l'objet d'un examen renforcé sur des points clés : qui réalise la vérification (l'émetteur ou des contreparties en aval), quelles informations suffisent pour considérer une identité comme "vérifiée", et comment les preuves sont documentées et conservées pour les enquêtes et contrôles. Mise en œuvre élargie de GENIUS : AML/CFT et questions connexes de couverture des dépôts Le projet sur l'identification client s'inscrit dans une séquence plus large. Le Trésor a déjà proposé des exigences AML et CFT liées à GENIUS visant la finance illicite impliquant des stablecoins. Par ailleurs, d'autres travaux de mise en œuvre ont abordé la question de la couverture d'assurance des dépôts. La FDIC a indiqué auparavant que des règles permettant une assurance des dépôts pour certains dépôts d'entreprises d'émetteurs de stablecoins ne s'étendraient pas automatiquement aux détenteurs. Cette nuance compte : elle montre que les régulateurs cherchent à préciser non seulement le traitement réglementaire des activités des émetteurs, mais aussi la place des utilisateurs et des soldes de stablecoins dans les cadres prudentiels et de protection des consommateurs. La proposition actuelle cible l'entrée en relation et le filtrage, tandis que la trajectoire GENIUS suggère une mise en place par étapes : d'abord le socle AML/CFT et les attentes de supervision, puis des ajustements sur d'autres volets, dont l'éventuelle assimilation des soldes de stablecoins à des protections de type dépôt. Au-delà de GENIUS : calendrier toujours flou pour le CLARITY Act Alors que les règles spécifiques aux stablecoins progressent via GENIUS, la clarification plus générale de la régulation crypto aux États-Unis reste en suspens. Le Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, destiné à redéfinir les rôles et mécanismes d'application entre agences, n'a pas encore de calendrier arrêté. Des observateurs anticipent des avancées d'ici la trêve parlementaire d'août, mais des points de blocage persistent au Congrès, notamment des objections démocrates liées à de potentiels conflits d'intérêts impliquant des élus et responsables publics. Cette incertitude politique peut peser sur la capacité du gouvernement à harmoniser la supervision crypto entre agences, même si le chantier stablecoins avance. Pour les entités régulées, l'enjeu est pratique : GENIUS traite des stablecoins, mais les groupes actifs sur l'ensemble des actifs numériques devront potentiellement composer avec des approches qui se chevauchent ou divergent selon la catégorie d'actif, la structure de l'offre et, à terme, l'autorité compétente dans un éventuel cadre CLARITY. Dans ce contexte, la proposition KYC de GENIUS doit être vue comme une étape d'un processus réglementaire plus long, susceptible d'évoluer au fil des textes d'application, des orientations des agences et de possibles initiatives législatives. Perspectives Avec l'ouverture d'une période de commentaires de 60 jours après l'inscription au Federal Register, les émetteurs de stablecoins et leurs équipes conformité doivent se préparer à un durcissement rapprochant les attentes KYC des standards bancaires du BSA. Les prochaines étapes dépendront de la finalisation du texte après la consultation publique et de l'éventuelle clarification, via des textes plus larges comme CLARITY, des rôles des agences et des priorités de contrôle en parallèle de la mise en œuvre de GENIUS. Ce contenu a été publié à l'origine sous le titre "US Regulators Seek BankStyle KYC for Stablecoin Issuers" sur Crypto Breaking News.