La SEC propose un nouveau cadre pour la conservation des cryptoactifs par les conseillers et les fonds
Résumé du marché par IA
Le cadre de garde proposé par la SEC crée une voie de conformité plus claire pour les conseillers et les fonds réglementés afin de détenir directement des cryptomonnaies, en s'attaquant à un goulot d'étranglement institutionnel clé : la disponibilité de la garde qualifiée pour certains actifs. Le fait d'autoriser les sociétés fiduciaires agréées au niveau des États à fournir des services de garde et de permettre une "auto-garde" limitée des conseillers (le conseiller en tant que dépositaire) pourrait élargir la participation institutionnelle au-delà d'une exposition uniquement via des ETF. À court terme, cela réduit l'incertitude réglementaire autour de la garde et pourrait améliorer la structure de marché des principaux actifs.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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Huo Xing Finance rapporte que, le 2 octobre, selon des sources officielles, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a présenté un projet de cadre réglementaire visant à encadrer la conservation des cryptoactifs par les conseillers en investissement et les fonds régulés. L'objectif est d'offrir une "voie de mise en conformité" permettant de détenir des actifs numériques dans un corpus de règles conçu en grande partie avant l'ère d'Internet.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré : "Depuis la naissance du Bitcoin en 2008, le marché des cryptoactifs est passé d'une curiosité de niche à une classe d'actifs pesant des milliers de milliards de dollars, avec des investisseurs en quête d'exposition. Malheureusement, nos règles et réglementations n'ont pas suivi ce rythme."
Le texte cible un point sensible pour les investisseurs institutionnels : l'absence, à ce jour, d'infrastructures de conservation qualifiées pour certains cryptoactifs. La proposition ouvrirait aussi, dans des cas précis, la possibilité d'une conservation "en interne" ("self-custody") et autoriserait des sociétés fiduciaires agréées au niveau des États (state-chartered trust companies) à fournir des services de conservation pour les cryptoactifs des clients et des fonds régulés.
L'enjeu est notable pour des acteurs comme les sociétés de gestion et les hedge funds, qui souhaitent détenir directement du Bitcoin et d'autres cryptoactifs, plutôt que de s'exposer via des ETF ou d'autres intermédiaires. Le projet permettrait également à un conseiller en investissement d'assurer lui-même la conservation des cryptoactifs de clients et de fonds régulés sous conditions strictes, notamment lorsqu'il estime qu'aucun dépositaire qualifié n'est disponible.
La commissaire de la SEC Hester Peirce a précisé que cette "self-custody" renvoie au conseiller en investissement agissant comme dépositaire des actifs des clients, et non à des investisseurs contrôlant directement leurs propres cryptoactifs.
