États-Unis : le PCE de juin enregistre sa première baisse mensuelle en quatre ans ; le marché partagé sur la trajectoire de la Fed
Résumé du marché par IA
Le PCE de juin a enregistré une rare baisse mensuelle ainsi que des lectures plus faibles en glissement annuel et en sous-jacent, signalant un apaisement de l'inflation, mais la consommation est restée résiliente et le taux d'épargne est tombé à un plus bas de quatre ans. La Fed a maintenu ses taux inchangés, mais les prévisions du sell-side divergent fortement entre de nouvelles hausses et, à terme, des baisses. FedWatch attribue toujours une probabilité majoritaire à une hausse en septembre, maintenant les taux et les marchés sensibles à l'USD réactifs aux données à venir sur l'inflation et la demande.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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● neutre
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Selon ME News, au 31 juillet (UTC+8), l'indice des prix PCE américain de juin a reculé de 0,1% sur un mois, une première en quatre ans. Sur un an, la hausse est retombée à 3,7%. Le PCE sous-jacent a progressé de 0,1% sur un mois et s'établit à 3,3% sur un an, ce qui renforce les signaux d'apaisement des pressions inflationnistes.
Côté demande, les dépenses de consommation personnelles ont augmenté de 0,3% sur un mois. Le revenu personnel a progressé de 0,2%. Le taux d'épargne est tombé à 2,7%, son plus bas niveau en quatre ans.
Malgré ces indicateurs d'inflation plus modérés, la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion de juillet. Les anticipations de marché restent très dispersées : JPMorgan table sur une hausse de 25 points de base en décembre et juge une hausse en septembre encore possible en cas de regain d'inflation ; Goldman Sachs et Barclays n'attendent aucun changement de taux cette année ; Bank of America prévoit trois relèvements cumulés à partir de septembre ; Citigroup maintient une projection de baisses consécutives en octobre, décembre et janvier 2027.
D'après l'outil CME FedWatch, le marché intègre actuellement une probabilité de 65,2% d'une hausse des taux en septembre, en baisse par rapport aux niveaux observés avant l'annonce de politique monétaire. (Source : BlockBeats)
