États-Unis : 57"000 emplois créés en juin, une nette déception

La dynamique de l'emploi aux États-Unis a marqué le pas en juin, un signal susceptible de refroidir les anticipations de marché d'un relèvement des taux de la Réserve fédérale dès cet été ou au début de l'automne. D'après le rapport officiel sur l'emploi (Nonfarm Payrolls) publié jeudi matin, l'économie américaine a créé 57"000 postes le mois dernier. Le chiffre ressort en deçà des 110"000 attendus par les économistes et loin des 129"000 emplois de mai, un total révisé à la baisse après une première estimation à 172"000. Le taux de chômage s'établit à 4,2%, contre 4,3% anticipé et 4,3% en mai. Sur les marchés, le bitcoin (BTC), en forte hausse avant la publication, s'est maintenu au-dessus de 61"000 dollars, à 61"353,20 dollars, soit +4% sur 24 heures. Les actions américaines ont également réagi favorablement : les futures sur le Nasdaq 100 ont accéléré à +0,7% après avoir évolué près de l'équilibre avant le rapport. Le rendement du Treasury à 10 ans a reculé de quatre points de base à 4,46%. Le revirement des anticipations de taux constitue l'un des grands thèmes macroéconomiques de l'année. Il y a encore quelques mois, dans le sillage des prises de position publiques du président Trump en faveur de taux plus bas et de la nomination d'un nouveau président de la Fed, les investisseurs se demandaient surtout à quelle fréquence la banque centrale réduirait ses taux en 2026. La remontée des prix de l'énergie a toutefois contribué à une réaccélération de l'inflation au premier semestre. Dans ce contexte, le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a surpris en conduisant l'institution à une orientation très restrictive lors de sa réunion de politique monétaire il y a deux semaines. Avant la statistique publiée ce matin, la question dominante sur les marchés s'était déplacée : à quelle cadence la Fed relèverait-elle ses taux en 2026.