Thaïlande : le gendarme des marchés autorise des ETF locaux sur le Bitcoin et l'Ethereum à compter du 16 octobre

La Securities and Exchange Commission (SEC) thaïlandaise a publié un cadre réglementaire autorisant les sociétés de gestion locales à lancer des fonds indiciels cotés (ETF) répliquant le Bitcoin et l'Ethereum. Cette décision ouvre la voie aux premiers ETF crypto cotés sur le marché domestique, avec une entrée en vigueur fixée au 16 octobre. Selon la SEC, les produits devront être des véhicules passifs adossés à une seule cryptomonnaie. Ils devront investir au moins 80% de leur actif net dans cet actif sur chaque exercice comptable. Dans une première phase, seuls le Bitcoin et l'Ethereum sont éligibles, et les ETF ne pourront être négociés que sur la Stock Exchange of Thailand. Exigences clés du nouveau cadre Les dépositaires devront être des conservateurs d'actifs numériques agréés et supervisés par la SEC thaïlandaise. Les gérants souhaitant lancer un fonds devront démontrer une préparation organisationnelle suffisante, et ne pourront externaliser la gestion des investissements en actifs numériques qu'auprès de gestionnaires de fonds d'actifs numériques dûment licenciés. Les courtiers n'auront pas le droit de prêter à leurs clients pour acheter ces ETF, dans la continuité de l'interdiction existante concernant le financement d'achats directs de cryptomonnaies. Avant toute transaction, les investisseurs devront attester qu'ils comprennent les risques du produit, et les entreprises de services d'investissement devront mettre l'accent sur une allocation d'actifs appropriée. Les conservateurs d'actifs numériques et d'autres opérateurs qualifiés pourront également s'enregistrer en tant que superviseurs de fonds communs de placement pour les ETF crypto. Une nouvelle option domestique pour les investisseurs Le dispositif offre aux investisseurs thaïlandais une alternative locale, plutôt que de dépendre de produits étrangers ou du trading direct sur des plateformes d'échange. Jusqu'ici, la Thaïlande n'autorisait que les investisseurs institutionnels et fortunés à acheter des ETF crypto étrangers. La SEC a aussi modifié ses règles afin que les fonds communs de placement et les fonds privés puissent investir dans des ETF crypto thaïlandais, une possibilité auparavant réservée aux fonds étrangers. Étapes suivantes Dans cette phase initiale, la SEC n'autorisera ni les depositary receipts indexés sur des ETF crypto étrangers, ni la facilitation par les courtiers d'achats d'ETF étrangers pour les clients non institutionnels. Le cadre s'appuie sur des consultations publiques menées entre avril et septembre, que le régulateur dit avoir été majoritairement favorables. Cette approbation inscrit la Thaïlande dans la liste croissante des marchés qui élargissent l'offre d'ETF crypto. Aucun gestionnaire n'a encore déposé de dossier de lancement, et aucune date de début de cotation n'est confirmée pour un premier ETF thaïlandais sur le Bitcoin ou l'Ethereum.